Mercoledì Scotiabank ha modificato la propria posizione su Albemarle Corporation (NYSE:ALB), azienda leader nel settore chimico, spostando il rating da "Sector Outperform" a "Sector Perform". L'azienda ha anche rivisto l'obiettivo di prezzo del titolo Albemarle, abbassandolo a 135,00 dollari dal precedente obiettivo di 150,00 dollari.
La revisione da parte di Scotiabank arriva dopo che la società ha rivalutato il suo modello finanziario per Albemarle, tenendo conto della nuova definizione di EBITDA rettificato della società. Questa ridefinizione incorpora ora la quota proporzionale delle imposte sul reddito delle attività di Winfield. L'impatto di questa modifica è stato significativo, in quanto ha portato a un aumento dell'EBITDA per l'anno 2023 di 0,8 miliardi di dollari, portandolo a 3,6 miliardi di dollari dai precedenti 2,8 miliardi.
Il modello aggiornato di Scotiabank prevede che l'EBITDA di Albemarle per l'anno 2025 sia di 2,2 miliardi di dollari, pari a un EBITDA operativo di 1,7 miliardi di dollari. Questa proiezione è inferiore alla stima dell'EBITDA di 1,9 miliardi di dollari stimata da altri analisti, alcuni dei quali hanno adattato i loro modelli alla nuova definizione, mentre altri non l'hanno fatto.
Inoltre, Scotiabank ha modificato le sue previsioni sul flusso di cassa di Albemarle, prevedendo un free cash flow (FCF) fortemente negativo nel 2024, seguito da un FCF moderatamente negativo nel 2025 e nel 2026. L'analista ha osservato che queste previsioni potrebbero peggiorare se venissero applicate ipotesi di prezzo a medio termine più conservative, allontanandosi dall'attuale stima di 20 dollari/kg.
Il rapporto si conclude con l'indicazione che sono stati apportati diversi miglioramenti e correzioni al modello, tra cui aggiornamenti sui tempi e sulla progressione dell'avvio dei progetti. Questo aggiornamento completo del modello finanziario riflette gli ultimi dati disponibili e le tendenze che influenzano le prestazioni e le prospettive di Albemarle.
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