Mercoledì scorso, Assura Plc. (AGR:LN) (OTC: ARSSF), società di investimento immobiliare nel settore sanitario, ha visto il suo rating abbassato da Buy a Hold da un analista di Jefferies.
L'azienda ha inoltre ridotto l'obiettivo di prezzo per Assura da 0,52 a 0,45 sterline. La mossa riflette le preoccupazioni per il rapporto prestito/valore (LTV) della società, che si attesta al 43% a seguito di una nuova joint venture.
L'analista ha indicato che Assura deve adottare ulteriori misure per mitigare il rischio di un declassamento del rating. Le strategie potenziali per affrontare questi rischi includono un'iniezione di capitale, dato che le azioni attualmente scambiano con uno sconto del 13% rispetto al valore patrimoniale netto (NAV), la cessione di attività, che potrebbe diluire gli utili di circa 300-400 punti base, e il contenimento delle attività di sviluppo a causa del prezzo di Assura fuori dal mercato.
L'obiettivo di prezzo rivisto di 0,45 GBP tiene conto dell'impatto diluitivo previsto di circa 200 milioni di sterline all'anno di vendite di asset ad alto rendimento/bassa crescita, che si stima ridurranno il gearing della società al 30%. Tuttavia, si teme che il dividend yield del 7,8% possa rischiare di essere scoperto entro l'esercizio 2025, con un rapporto di copertura di 1x.
Le azioni di Assura sono state declassate per riflettere le potenziali sfide che la società deve affrontare per mantenere il suo profilo di credito e i pagamenti dei dividendi a fronte delle necessarie azioni di de-leveraging. Gli investitori seguiranno con attenzione le future iniziative della società per gestire i rischi di LTV e di credito.
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