Mercoledì, lo SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) ha affrontato un cambiamento di prospettiva in seguito alla narrativa del Beige Book della Federal Reserve, che ha influenzato la decisione della Federal Reserve di adeguare i tassi di interesse. Un analista ha notato la mossa sorprendente della Fed di tagliare i tassi nonostante gli indicatori economici che tipicamente argomenterebbero contro tale azione.
L'economia sta attualmente crescendo a un tasso del 2,5-3%, con i titoli azionari ai massimi storici, l'inflazione sopra l'obiettivo e la disoccupazione a un minimo del 4,2%, senza apparenti stress nel sistema finanziario come visto nel 2007.
Il recente Beige Book della Federal Reserve, un'indagine aneddotica sullo stato dell'economia, ha mostrato che solo tre dei 12 distretti della Federal Reserve Bank hanno riportato una crescita nelle ultime otto settimane, rispetto ai sette del precedente rapporto di luglio.
Questo declino, insieme alla debolezza corroborante nei sondaggi aziendali ISM e NFIB, ha spinto la Fed a passare rapidamente da una politica restrittiva a una posizione più neutrale.
Le previsioni dell'analista si allineano con le indicazioni della Fed di abbassare i tassi al 3,5% o leggermente al di sotto entro la prossima estate. Questo approccio proattivo mira ad aiutare l'economia statunitense a evitare una recessione, simile alla strategia di metà anni '90 sotto Alan Greenspan. Tuttavia, l'analista riconosce le crescenti preoccupazioni sulle prospettive del mercato del lavoro e la possibilità che la Fed possa dover implementare tagli dei tassi in modo più aggressivo e rapido.
La posizione della Fed è che un tasso del 3% non è considerato stimolante, il che significa che se la narrativa della crescita si indebolisce ulteriormente, ci si aspetta che la Fed riduca i tassi ancora di più. L'analista sottolinea l'importanza della prontezza della Fed ad agire in risposta a qualsiasi significativo rallentamento della crescita economica.
In altre notizie recenti, la Federal Reserve è sotto esame riguardo a potenziali cambiamenti di politica. Il presidente della banca centrale, Jerome Powell, ha recentemente segnalato il sostegno a proposte di modifiche al regime di capitale, con il completamento previsto nella prima metà del prossimo anno. Contemporaneamente, istituzioni finanziarie e analisti, tra cui Citi, Goldman Sachs e Wells Fargo, stanno prevedendo una serie di tagli dei tassi di interesse.
Gli economisti di Citi, analizzando i recenti dati sulle vendite al dettaglio, hanno suggerito una riduzione di 25 punti base alla riunione della Fed e prevedono un totale di 125 punti base di tagli dei tassi per l'anno a causa dell'attesa debolezza del mercato del lavoro. Nel frattempo, Evercore ISI ha ribadito la sua convinzione che un taglio di 50 punti base sia appropriato, in mezzo alle crescenti aspettative del mercato per un significativo taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve.
Inoltre, gli analisti di Citi prevedono che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell possa comunicare la possibilità di tagli più consistenti in futuro. Questi recenti sviluppi riflettono l'anticipazione del mercato finanziario sulla decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse.
La prossima dichiarazione della Federal Reserve e la conferenza stampa dovrebbero fornire ulteriori chiarimenti sulla traiettoria della politica monetaria di fronte alle sfide economiche in evoluzione.
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