Venerdì Morgan Stanley ha aggiornato l'outlook su MYT Netherlands (NYSE: MYTE), aumentando l'obiettivo di prezzo a 3,75 dollari da 3,50 dollari, mantenendo il rating Equalweight. L'aggiornamento fa seguito all'inaspettato annuncio preliminare positivo di Mytheresa sui risultati del terzo trimestre dell'anno fiscale 2024.
La piattaforma di e-commerce di lusso ha riportato una crescita preliminare delle vendite nette del 15-18% su base annua per il terzo trimestre, superando le aspettative di consenso di una crescita dell'11%, con cifre che hanno raggiunto circa 230-235 milioni di euro, superando i 221 milioni di euro previsti. Si ritiene che la crescita sia stata sostenuta da una forte performance nel mercato statunitense e da una domanda sostenuta da parte di clienti di alto livello.
Nonostante le vendite nette abbiano superato le aspettative, si prevede che il valore lordo della merce (GMV) cresca del 12-15%, un valore leggermente inferiore alla crescita delle vendite nette. Ciò è attribuito alla sottoperformance di alcuni marchi del portafoglio dell'azienda, citando in particolare i marchi Kering come esempio.
La società prevede inoltre un margine EBITDA rettificato dell'ordine del 3-4%, in linea o leggermente superiore alla stima di consenso del 3,5%. Ciò suggerisce un EBITDA rettificato di 6,9-9,4 milioni di euro, che sarebbe superiore al punto medio del consenso di 7,8 milioni di euro.
Morgan Stanley prevede che il margine lordo di Mytheresa continuerà a essere influenzato dalle promozioni, anche se in misura minore, man mano che il mercato si adeguerà a livelli inferiori di scorte in eccesso. Ciò è in linea con i precedenti commenti del management che prevedeva una minore intensità delle promozioni a causa della diminuzione delle scorte in eccesso e di un approccio cauto agli ordini per la stagione primavera-estate 2024.
Il rapporto anticipa inoltre che le spese operative dell'azienda, in particolare i costi di marketing, sono state ben gestite nel terzo trimestre, beneficiando di un ambiente meno competitivo e determinando una riduzione dei costi di acquisizione dei clienti.
La direzione di Mytheresa ha espresso soddisfazione per la performance dell'azienda, definendola un risultato forte in un mercato in via di consolidamento. La pubblicazione del rapporto completo del terzo trimestre è prevista per mercoledì 15 maggio 2024.
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