Investing.com -- Bybit, il secondo exchange di criptovalute più grande al mondo per volume di scambi, ha collaborato con Block Scholes per pubblicare il suo ultimo report analitico sui derivati crypto. Il report fornisce approfondimenti sul comportamento del mercato e sulle tendenze dell'open interest durante la significativa scadenza delle opzioni di fine anno per Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH).
Il report ha rivelato che l'open interest nei perpetual swap di BTC ed ETH è rimasto stabile durante la cruciale scadenza delle opzioni di fine anno, nonostante non sia tornato ai massimi visti all'inizio di dicembre 2024. Questa stabilità indica che i trader non hanno fatto molto affidamento sui contratti perpetui per coprire il delta delle opzioni in scadenza, contribuendo alla volatilità contenuta durante questo periodo.
I volumi di trading sono diminuiti durante la stagione delle festività invernali, coincidendo con un calo della volatilità realizzata, che ha toccato i livelli più bassi di dicembre. Nonostante la scadenza delle opzioni di dicembre, non c'è stato un aumento della volatilità come previsto. Al contrario, la volatilità realizzata è scesa al limite inferiore del suo range recente.
La struttura a termine della volatilità implicita per le opzioni BTC continua ad essere ripida, con la volatilità implicita a lungo termine intorno al 57% e le opzioni at-the-money a 1 settimana che vengono scambiate circa cinque punti più in basso. La maggior parte dell'open interest scaduto non è stato reinvestito, mantenendo un equilibrio neutrale tra call e put.
Di conseguenza, il mercato delle opzioni di BTC mostra una leva limitata rispetto alla sua posizione all'inizio di dicembre 2024, indicando un sentiment cauto.
Nonostante la sostanziale scadenza delle opzioni ETH alla fine di dicembre 2024, le dinamiche di mercato sono rimaste stabili. Un picco di volatilità realizzata a dicembre non si è protratto nel nuovo anno, con il prezzo spot di ETH che attualmente mostra una volatilità inferiore rispetto alla volatilità implicita a breve termine.
Nell'ultima settimana, la struttura a termine della volatilità implicita per le opzioni ETH è cambiata, inizialmente aumentando la pendenza per poi appiattirsi nuovamente, divergendo dal profilo costantemente ripido di BTC. Questo pattern suggerisce che il mercato delle opzioni di ETH si sta preparando per una potenziale volatilità a breve termine nei movimenti del prezzo spot.
È interessante notare che le opzioni call per ETH hanno guadagnato slancio all'inizio del 2025, dominando il mercato e indicando una prospettiva ottimistica tra i trader.
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