Lunedì, HSBC Global Research ha rivisto le sue previsioni per la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), anticipando tagli dei tassi di interesse più aggressivi nei prossimi mesi a causa dei segnali di rallentamento dell'economia.
La banca ora si aspetta che la RBNZ riduca il suo tasso di riferimento di 50 punti base (pb) sia a ottobre che a novembre, modificando la precedente previsione di tagli di 25 pb in ciascuno dei due mesi.
La revisione arriva dopo che il Quarterly Survey of Business Opinion (QSBO) ha indicato un eccesso di capacità nell'economia e un allentamento delle pressioni sui prezzi, suggerendo che le aziende faticano a trasferire i costi più elevati ai consumatori. Questo si allinea con la svolta della RBNZ verso una posizione più accomodante nella riunione di agosto, dove ha ridotto il tasso di riferimento di 25 pb al 5,25%, segnando un allontanamento dalle precedenti indicazioni restrittive.
"Il dato chiave di questa settimana è stato il QSBO del terzo trimestre, che ha evidenziato come l'eccesso di capacità persista e come la debolezza della domanda sia la principale preoccupazione delle imprese. Aspetto cruciale, ha anche mostrato un allentamento delle pressioni sui prezzi, con le aziende che riferiscono di non essere più in grado di trasferire i maggiori costi degli input in prezzi più alti," hanno affermato gli analisti.
"Questo, combinato con gli 'indici di prezzo selezionati' mensili - una lettura parziale ma più tempestiva dell'IPC - indica un'ulteriore disinflazione nel terzo trimestre, con l'inflazione IPC headline che probabilmente tornerà comodamente nella fascia obiettivo dell'1-3% della RBNZ."
Il contesto economico per i potenziali tagli dei tassi della RBNZ include una contrazione del PIL nel secondo trimestre, un raffreddamento del mercato del lavoro e una fiducia contenuta di consumatori e imprese. Nonostante alcuni miglioramenti negli indicatori a breve termine, la domanda complessiva rimane debole nel terzo trimestre.
Le aspettative di HSBC di un taglio dei tassi di 50 pb a ottobre porterebbero il tasso di riferimento della RBNZ dal 5,25% al 4,75%. Tuttavia, la società riconosce che c'è una significativa incertezza riguardo al processo decisionale della RBNZ, dato il rapido passaggio della banca centrale da un approccio restrittivo a uno più accomodante all'inizio di quest'anno.
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