Lunedì Goldman Sachs (NYSE:GS) ha rivisto la sua posizione su Eutelsat Communications, un importante operatore satellitare, cambiando il rating della società da "Buy" (acquistare) a "Neutral" (neutrale). La banca d'affari ha inoltre rivisto al ribasso il prezzo target delle azioni da 14 a 4 euro. Questa rivalutazione arriva sulla scia delle preoccupazioni relative alle implicazioni finanziarie della recente fusione di Eutelsat con OneWeb, delle previsioni di aumento delle spese di capitale e del panorama competitivo del mercato.
Le azioni di Eutelsat hanno subito una flessione nelle prime ore di lunedì, scendendo del 3,2% alle 10:10 UTC alla Borsa di Parigi, in netto contrasto con il leggero calo dello 0,1% dell'indice SBF 120. Il titolo della società ha sofferto perché gli analisti di Goldman Sachs hanno sottolineato i potenziali impatti negativi sulla redditività dovuti all'acquisizione di OneWeb. L'aumento dei costi strutturali associati allo sviluppo della tecnologia dei satelliti in orbita terrestre bassa (LEO) e le sfide poste da concorrenti come Starlink di SpaceX hanno aumentato le pressioni finanziarie di Eutelsat.
Gli analisti di Goldman Sachs hanno espresso il timore che l'integrazione con OneWeb possa non essere così vantaggiosa dal punto di vista finanziario come previsto in precedenza. Prevedono un aumento significativo delle spese in conto capitale, stimando una spesa media annua di 840 milioni di euro (1 euro = 1,0951 dollari) dal 2024 al 2030, soprattutto a causa dell'aumento dei costi operativi. Questa previsione supera le precedenti e potrebbe potenzialmente compensare i guadagni di fatturato attesi dalla fusione.
Il rapporto della banca d'investimento sottolinea inoltre l'importanza di una precisa allocazione del capitale e della tempistica dei progetti per il free cash flow a medio termine di Eutelsat, che viene considerato molto suscettibile alla luce dell'attuale contesto economico caratterizzato da un aumento dei tassi di interesse. Gli analisti suggeriscono che il potenziale di rialzo del valore delle azioni di Eutelsat è "limitato", segnalando agli investitori una certa cautela nell'affrontare queste sfide.
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