Kirstie Spence, Fixed Income Portfolio Manager di Capital Group, esamina le opportunità del reddito fisso americano sottolineando lo spazio ridotto per un’ulteriore compressione degli spread
Il tono della Fed è diventato marginalmente ‘falco’ per pressioni inflazionistiche più persistenti e aspettative di un mercato del lavoro più forte, per cui il tapering sarà probabilmente comunicato prima di fine anno. Ma la liquidità resta elevata con i 120 miliardi di dollari di acquisti mensili. I corporate bond Investment Grade hanno guadagnato il 3,5% nel secondo trimestre, con gli spread in riduzione di una decina di punti base, vicini a livelli storicamente stretti, anche senza aggiustare la qualità del credito relativamente bassa tra le società della categoria.
LE VALUTAZIONI COMPENSANO MENO IL RISCHIO
Lo rileva Kirstie Spence, Fixed Income Portfolio Manager di Capital Group, aggiungendo che la leva finanziaria, aumentata bruscamente l’anno scorso, dovrebbe diminuire man mano che la crescita del debito rallenta e i guadagni aumentano. I fondamentali societari stanno migliorando in un momento di robusta domanda degli investitori, il che crea un ambiente tecnico favorevole, ma le valutazioni attuali forniscono una minore compensazione ai potenziali rischi dei tassi. Una riduzione degli acquisti della Fed non preoccupa più di tanto il mercato perché riguarderanno soprattutto Treasury e mortgage backed securities, mentre gli investitori in corporate bond dovrebbero essere preparati a volatilità legata ai tassi...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
