Dopo un anno difficile per il reddito fisso, secondo Gene R. Tannuzzo di Columbia Threadneedle Investments il 2019 potrebbe offrire risultati interessanti agli investitori che sapranno destreggiarsi tra cicli di credito e politiche monetarie molto divergenti
In un contesto di fine ciclo, per identificare le opportunità più interessanti per investire nel mercato obbligazionario serve comprendere la direzione impressa ai mercati dalle politiche monetarie e dai cicli di credito divergenti. Lo rivela l’analisi di Gene R. Tannuzzo, vice responsabile reddito fisso globale di Columbia Threadneedle Investments. L’esperto identifica quattro cicli distinti:
IL CICLO DELLA POLITICA MONETARIA
A cinque anni dall’inizio di un ciclo di inasprimento, il Federal Open Market Committee è ormai vicino a quello che viene descritto come un tasso neutrale, nota Tannuzzo, secondo cui con ogni probabilità “in assenza di aumento dell’inflazione, è plausibile che la Fed metta in pausa il ciclo di incremento trimestrale dei tassi nel 2019 a favore di un approccio attendista”. Gli altri istituti centrali stanno invece adottando posizioni differenti: la Bce dovrebbe dare il via a un ciclo di rialzi il prossimo anno, mentre la Bank of England potrebbe rivedere la sua politica di tassi d’interesse ridotti se venisse raggiunto un accordo ragionevole sulla Brexit. E anche nei mercati emergenti è probabile che sempre più istituti centrali decideranno di alzare i tassi...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge. Una parte di contenuti e dati gentilmente concessi da Columbia Threadneedle Investments
