Citi ha fornito un'analisi sulla coppia valutaria USD/JPY, tracciando paralleli con i movimenti valutari storici e prevedendo potenziali tendenze future. La società di servizi finanziari ha suggerito che, sebbene il potenziale di rialzo per USD/JPY sia stato più limitato di quanto inizialmente previsto, è improbabile che la coppia scenda al di sotto di ¥140/$ fino al prossimo anno.
Citi prevede un possibile rimbalzo tra ¥151/$ e ¥155/$ prima di un calo significativo.
L'analisi della società indica che USD/JPY ha già anticipato una riduzione del differenziale dei tassi di interesse a circa il 4%. Si aspetta che il prossimo calo considerevole del valore della coppia si verifichi dopo che l'effettivo spread dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone si restringerà chiaramente al di sotto del 4%, uno scenario che ritengono possa concretizzarsi nei prossimi sei mesi. Guardando più avanti, le previsioni di Citi per USD/JPY sono sotto ¥140/$ nel 2025, ¥130/$ nel 2026 e ¥120/$ nel 2027.
Citi ha anche fatto riferimento al brusco calo di USD/JPY durante la crisi LTCM del 1998 come precedente storico, notando il significativo ribasso della coppia valutaria dopo periodi di tendenza al rialzo guidati dal carry trade dello yen giapponese (JPY) nel 1998 e nel 2007. La società suggerisce che USD/JPY potrebbe affrontare un rischio simile di correzione del 30%-40% entro pochi anni o addirittura mesi, come osservato in passato.
L'analisi ha evidenziato che storicamente, USD/JPY era salito quando lo spread dei tassi di interesse superava il 4,75% e tendeva a diminuire quando lo spread era al di sotto di questa soglia. Citi ha sottolineato che l'attuale ampio spread dei tassi di interesse e l'elevato rapporto carry/volatilità potrebbero portare a una temporanea ripresa del carry trade del JPY.
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