Di Senad Karaahmetovic
Mentre i dati suggeriscono che i clienti stanno vendendo i titoli delle small nelle ultime settimane, Bank of America ha ribadito che questa parte del mercato probabilmente avrà una performance superiore alle large cap in futuro.
“Continuiamo a preferire le small cap alle large tra i trend di supporto e il fatto che si tengono meglio in conto i rischi”, scrive un esperto di strategie azionarie in una nota ai clienti.
I flussi azionari mostrano che i clienti di BofA hanno comprato titoli di tutte e tre le dimensioni la scorsa settimana, con le large cap in testa.
“I clienti hanno venduto le small cap in cinque delle ultime sette settimane, con i flussi medi su 4 settimane negativi da agosto rispetto ai flussi positivi per le large cap da luglio. Lo spread tra flussi in uscita delle small cap e flussi in entrata delle large cap come % della market cap nelle ultime 8 settimane è una deviazione standard di -1. Precedentemente, nell’ultimo decennio, quando lo spread era tanto estremo, le small cap hanno superato le large cap nei due mesi successivi (di 60bp in media)”, aggiunge l’esperto in una nota.
I clienti di BofA hanno comprato azioni USA la scorsa settimana, quando l’S&P 500 è crollato del 4,8%. I clienti privati hanno comprato azioni registrando i flussi in entrata più alti da maggio, mentre i clienti istituzionali ed hedge fund hanno venduto dopo aver comprato la settimana prima.
L’attività di acquisto si è focalizzata su singoli titoli, mentre gli ETF sono stati perlopiù venduti. I flussi in entrata sono stati maggiori nel settore della sanità, e anche beni discrezionali e servizi di comunicazione hanno attratto flussi. Invece, tech, energetici e materiali hanno visto flussi in uscita, con gli energetici che hanno registrato i flussi in uscita più alti da febbraio.
“I settori difensivi nel complesso hanno visto flussi in entrata nelle ultime cinque settimane, rispetto ai flussi in uscita dai ciclici in quattro delle ultime cinque settimane (un cambio di rotta rispetto ai trend della maggior parte di quest’anno)”, aggiunge l’esperto.
Nel complesso, l’esperto conclude che i flussi della settimana scorsa suggeriscono una “mancanza di vero sentiment ribassista”.