Con l'avvicinarsi delle elezioni statunitensi, il loro impatto sull'S&P 500 è diventato un punto focale per gli investitori.
Secondo Wells Fargo, il periodo che precede il giorno delle elezioni vede tipicamente una debolezza del mercato, con l'S&P 500 che registra un rendimento medio negativo del 4,3% nei due mesi precedenti le elezioni.
Spiegano che questo andamento è stato costante negli ultimi sei cicli elettorali presidenziali, con indici sia small-cap che mid-cap che mostrano cali simili.
Wells Fargo sottolinea che durante questi periodi pre-elettorali, i settori difensivi come i beni di prima necessità, le utilities e la sanità tendono a sovraperformare.
"I settori difensivi - beni di prima necessità (+3,9%), utilities (+3,4%) e sanità (+2,3%) - sono stati i migliori performer stagionali relativi", scrive Wells Fargo.
Al contrario, settori come il real estate e l'information technology hanno sottoperformato, con rendimenti relativi medi rispettivamente del -3,5% e del -3,0%.
Nonostante questa debolezza pre-elettorale, Wells Fargo sottolinea che forti rendimenti e sovraperformance dei settori ciclici tendono a seguire le elezioni. Ciò suggerisce che, mentre è consigliabile cautela nel periodo che precede il giorno delle elezioni, potrebbero esserci opportunità di guadagno una volta dissipata l'incertezza elettorale.
La banca spiega che questo comportamento del mercato legato alle elezioni si verifica in un contesto più ampio in cui anche altri fattori, come le politiche della Federal Reserve, giocano un ruolo significativo.
Wells Fargo nota che con l'allentamento della Fed di settembre che appare certo, l'attenzione si è spostata nuovamente sul potenziale impatto delle elezioni sui mercati.
Mentre l'S&P 500 spesso fatica nei mesi che precedono le elezioni statunitensi, il periodo successivo porta tipicamente a un rimbalzo, in particolare per i settori ciclici, man mano che le incertezze elettorali vengono risolte.
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