Di Alessandro Albano
Investing.com - Domenica i cittadini francesi saranno chiamati a votare il nuovo presidente della Repubblica. Dopo il primo turno delle elezioni presidenziali che si è tenuto domenica 10 aprile, Macron dovrà affrontare ancora una volta la candidata di destra Marine Le Pen, una riedizione del secondo turno del 2017 che portò alla vittoria l'attuale titolare dell'Eliseo.
Sebbene i sondaggi diano Macron in testa, anche a seguito del faccia a faccia televisivo di mercoledì', la popolarità di Marine Le Pen potrebbe dare del filo da torcere al presidente in carica, con la forbice fra i due candidati che potrebbe essere molto più stretta delle attuali proiezioni.
Gli ultimi sondaggi indicano una vittoria di misura di Macron su Le Pen, con una percentuale compresa tra il 53% e il 56% del totale, anche grazie all'aiuto degli elettori del candidato di sinistra Jean-Luc Mélenchon, il quale, come l'ex presidente Sarkozy, hanno già espresso la loro preferenza per il presidente in carica.
Tuttavia, secondo gli analisti di Goldman Sachs (NYSE:GS), "i sondaggi così vicini al giorno delle elezioni hanno storicamente avuto la tendenza ad essere abbastanza precisi per gare altrettanto serrate, e la possibilità di una sorpresa per invertire il vantaggio di Macron nei sondaggi sembra quindi limitata. I mercati hanno rivalutato le probabilità di vincita di Macron al 90% rispetto all'80% della scorsa settimana".
Se Macron venisse rieletto, per la banca d'affari verrà rilanciata l'agenda riformista "a favore dell'integrazione europea", mentre in caso di elezione della leader del Front National potrebbe esserci "un'impasse istituzionale a causa della probabile mancanza di una maggioranza parlamentare alle elezioni legislative del prossimo giugno, e forti attriti con i partner dell'UE".
Quali impatti per l'azionario?
"Se la Le Pen dovesse ripetere le vittorie a sorpresa della Brexit e di Donald Trump nel 2016, è probabile che gli investitori ne sarebbero sconvolti, in un 2022 già molto turbolento per i mercati", scrive in una nota di ricerca Hywel Franklin, Head of European Equities di Mirabaud AM, notando che le differenze tra i candidati sono "nette in molti ambiti, come è evidente dalle rispettive posizioni in materia di energie rinnovabili".
"Mentre Macron ha già delineato piani per investire significativamente nell'energia solare ed eolica, in passato Le Pen ha giurato di abbattere le turbine eoliche del Paese", afferma l'esperto del gestore svizzero.
Anche se nel corso dei cinque anni della presidenza Macron i mercati hanno fatto registrare periodi di forte volatilità, il suo mandato è stato ampiamente positivo per le azioni e il CAC 40 ha sovraperformato la maggior parte dei peers europei in questo periodo.
Mirabaud ha una posizione "sovrappesata sulla Francia rispetto al nostro benchmark in entrambe le nostre strategie, e continuiamo a identificare una serie di interessanti opportunità innovative". L'asset manager crede che molte delle aziende del Paese siano nelle condizioni "per continuare a prosperare a prescindere dal risultato elettorale, grazie a modelli di business allineati a importanti trend globali di lungo termine, come la decarbonizzazione".
Obbligazioni
Il timore di vedere una presidente anti-europeista e nazionalista all'Eliseo ha creato un forte scossone sull'obbligazionario europeo, con il titolo a 10 anni che da inizio marzo è aumentato di 100 punti base (anche in seguito al contesto del contesto di politica monetaria).
Lo spread tra il decennale francese e il tedesco, considerata una misura per la stabilità politica europea, ha toccato i 54 punti base ad inizio aprile in concomitanza con il primo turno elettorale, rispetto ai 44 bps di fine marzo.
Una vittoria di Le Pen porterebbe ad un aumento dei rendimenti e ad un allargamento della forbice con i titoli tedeschi visti gli attriti che potrebbe nascere con gli altri Stati europei i quali non sono governati da una maggioranza a trazione nazionalista. "Inoltre - scrive il senior analyst di Oanda Jeffrey Halley - l'euro potrebbe essere molto più vulnerabile".