Lunedì Goldman Sachs ha avviato la copertura su Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI), fornitore di sistemi di server e storage ad alte prestazioni, assegnando un rating Neutrale e un obiettivo di prezzo di 941 dollari. L'azienda ha sottolineato la trasformazione di Super Micro Computer in un attore significativo nell'infrastruttura AI, sfruttando le partnership con i principali fornitori di componenti AI come NVIDIA, AMD e Intel.
La base clienti di Super Micro Computer comprende i principali fornitori di servizi cloud specializzati in GPU che stanno investendo nell'infrastruttura AI. Il fatturato e gli utili dell'azienda hanno registrato un'impennata significativa negli ultimi due anni, parallelamente alla performance di NVIDIA. Questa impennata ha supportato il forte aumento del titolo, che ha registrato un incremento di quasi il 1.000% dall'inizio del 2023.
L'escalation del valore delle azioni di Super Micro è stata attribuita a una triplicazione degli utili e a un'espansione del multiplo prezzo/utili (P/E) a 32 volte gli utili dei prossimi dodici mesi (NTM), allineandosi ad altri abilitatori del settore AI. Goldman Sachs ha osservato che con questo rapporto P/E, Super Micro è in linea con NVIDIA, che si trova anch'essa a un rapporto P/E di 32 volte NTM.
In prospettiva, Goldman Sachs prevede una decelerazione della crescita dei ricavi di Super Micro, passando da un tasso di crescita annuale composto (CAGR) triennale del 61% per il periodo compreso tra l'anno fiscale 2021 e l'anno fiscale stimato 2024, al 51% su base annua nell'anno fiscale 2025 e al 9% negli anni successivi. Nonostante il forte posizionamento di Super Micro nel soddisfare le richieste dei fornitori di servizi cloud di IA nel breve termine, l'azienda prevede un aumento della concorrenza nel soddisfare le esigenze di infrastrutture di IA aziendali in un secondo momento. Questo probabilmente deriverà da fornitori di hardware IT più orientati alle imprese, come Dell Technologies (NYSE:DELL) e Cisco Systems (NASDAQ:CSCO).
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