Super Micro Computer (SMCI) ha pubblicato il suo ultimo rapporto sugli utili, che ha implicazioni sia positive che negative per Dell Technologies (DELL), come evidenziato in una recente analisi degli analisti di Citi.
Il rapporto della banca d'affari sottolinea un mercato forte per i server AI, ma esprime anche preoccupazione per la diminuzione dei margini di profitto, che potrebbe influire sulla performance finanziaria di Dell.
Supermicro ha annunciato un fatturato trimestrale di 5,31 miliardi di dollari, che rientra nel range previsto di 5,1-5,5 miliardi di dollari ma è leggermente inferiore alla previsione media degli analisti di 5,32 miliardi di dollari.
La direzione dell'azienda ha spiegato che le cifre del fatturato sono state influenzate da 800 milioni di dollari di vendite rinviate a luglio a causa della carenza di componenti necessari per i sistemi Direct-Liquid-Cooling (DLC). Il fatturato previsto per il primo trimestre del 2025 è di 6,5 miliardi di dollari, con un aumento del 22% rispetto al trimestre precedente e del 207% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Inoltre, la previsione per l'intero anno 2025 è di 28 miliardi di dollari, con un aumento dell'87% rispetto all'anno precedente. Queste proiezioni suggeriscono che l'elevata domanda continuerà, sostenuta da un numero sostanziale di ordini ancora da evadere.
Secondo Citi, nonostante le proiezioni positive sui ricavi di Supermicro, il margine di profitto lordo dell'azienda è stato inferiore alle aspettative, attestandosi all'11,2%, al di sotto dell'obiettivo dell'11-14% e del 14,1% previsto da FactSet.
Inoltre, l'analisi di Citi afferma che l'azienda ha indicato una maggiore proporzione di vendite ai principali fornitori di servizi cloud e l'introduzione della tecnologia DLC come ragioni per i margini più bassi. L'azienda prevede che il margine di profitto lordo salirà a circa il 12% nel primo trimestre e che i miglioramenti graduali lo riporteranno all'obiettivo del 14-17% entro la fine dell'anno fiscale 2025, grazie a processi produttivi più efficienti e all'ulteriore sviluppo delle tecnologie DLC.
La banca d'investimento suggerisce che per Dell i risultati indicano una crescente domanda di server AI, un settore cruciale per la crescita. Tuttavia, la banca sottolinea anche che i problemi di margine che Supermicro sta affrontando potrebbero rappresentare una potenziale sfida per Dell, che mira ad aumentare i margini di profitto del suo Infrastructure Solutions Group (ISG) da circa l'8% nel primo trimestre a livelli più elevati entro la fine dell'anno solare 2024 o dell'anno fiscale 2025.
In sintesi, l'analisi di Citi evidenzia il duplice impatto dei risultati finanziari di Supermicro su Dell, combinando i segnali di una forte domanda con gli avvertimenti sulla pressione dei margini di profitto.
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