Di Sam Boughedda
Marko Kolanovic, market strategist presso JPMorgan (NYSE:JPM), ha affermato che la banca resta positiva sugli asset di rischio per via del posizionamento vicino ai minimi record, al sentiment ribassista e alla visione secondo cui “non ci sarà una recessione grazie al supporto dei consumatori, alla riapertura post-COVID e allo stimolo cinese”.
In una nota inviata ai clienti mercoledì, l’analista ha riconosciuto che la guerra in Ucraina rappresenta un “rischio significativo” per il ciclo economico, ma probabilmente porterà ad "una soluzione definitiva nella seconda metà dell’anno".
“Nonostante il forte ribasso, riteniamo che i mercati recupereranno le perdite registrate nella prima parte dell'anno e che il 2021 rimarrà "sostanzialmente invariato". "Una visione rialzista fuori dal coro, visto che gran parte degli strategist sono negativi”, ha scritto Kolanovic.
Parlando dei movimenti di mercato di maggio, l’analista ha affermato che nella prima metà del mese il mercato è stato “condizionato dalle vendite allo scoperto e dai feedback negativi post-Fed”. Tuttavia, quando il mercato si è spostato in condizioni di ipervenduto, “non c’è voluto molto per invertire completamente le perdite: ci sono stati commenti misurati da parte della Fed (Bostic) e dei dirigenti delle istituzioni finanziarie che hanno fatto capire che si può evitare un errore di politica monetaria e quindi una recessione”.
L'esperto della banca d'investimento ha poi osservato che il mercato ha già assorbito e preso in considerazione il cambiamento di politica monetaria e il significativo inasprimento delle condizioni finanziarie, mentre ritiene che l’inflazione abbia raggiunto o stia per raggiungere il suo picco.
“I buy-back hanno preso il via dopo gli utili (e continueranno per tutto l’anno a un livello record di 1,2 mila miliardi di dollari annualizzati) e i ribilanciamenti dei portafogli fixed weight nell’ultima settimana del mese... Ovviamente, anche alcuni short sono stati costretti a chiudere, creando così il rally più forte dal 2020. Riteniamo che questo possa essere un modello per l’intero anno, nel senso che il mercato è andato in selloff nella prima parte dell’anno e sarà seguito da una graduale ripresa nel secondo semestre", ha sottolineato Kolanovic.