Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) ha visto il suo rating abbassato a Equal Weight da Overweight da Wells Fargo mercoledì, e l'istituto finanziario ha anche ridotto il suo prezzo obiettivo per il titolo a 163 dollari da 170 dollari.
Gli analisti di Wells Fargo hanno dichiarato in un rapporto agli investitori che prevedono che la crescita degli utili della società sarà limitata nei prossimi anni a causa della scadenza della protezione del brevetto di Stelara.
Le azioni di JNJ sono scese di oltre l'1% mercoledì al momento della stesura di questo rapporto.
"Stelara, che è il prodotto individuale più significativo di JNJ, terminerà la sua protezione brevettuale al di fuori degli Stati Uniti a metà del 2024 e negli Stati Uniti all'inizio del 2025", ha riferito Wells Fargo. "Calcoliamo che Stelara rappresenti circa il 13% delle vendite totali di JNJ e circa il 24% dell'utile operativo totale di JNJ nel 2023".
Wells Fargo prevede che la scadenza del brevetto di Stelara agirà da deterrente per la crescita degli utili per azione (EPS) negli anni successivi. Questo è uno dei motivi per cui JNJ prevede ora che l'EPS aumenti a un ritmo simile a quello delle vendite. In passato, JNJ puntava a raggiungere un tasso di crescita dell'EPS più elevato rispetto al tasso di crescita delle vendite.
"Prevediamo che la crescita dell'EPS sottostante nel 2024 sarà di circa il 3%. JNJ ha previsto un EPS, escludendo gli effetti del cambio, di 10,55-10,65 dollari, che equivale a un aumento del 7,3% a metà strada per il 2024", ha osservato Wells Fargo. "I nostri calcoli suggeriscono che il tasso di crescita reale dell'EPS per il 2024 è più vicino al 3% che al 7,3%".
Tuttavia, Wells Fargo prevede che "la crescita dell'EPS nel 2025 continuerà ad essere limitata". Ha spiegato che, sebbene JNJ stia pianificando un aumento delle vendite di almeno il 3% per il 2025, stima che la scadenza del brevetto di Stelara rappresenterà un ostacolo di circa l'8,5% alla crescita dell'EPS nel 2025, il che "rappresenterebbe una sfida per la crescita dell'EPS".
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