Le azioni del rame hanno subito una pressione al ribasso negli ultimi mesi, a causa del calo del 16% dei prezzi del rame rispetto ai livelli massimi di maggio.
Nonostante questo calo, gli analisti di RBC Capital Markets ritengono che i prezzi del rame possano stabilizzarsi in prossimità del prezzo attuale, pari a circa 4 dollari per libbra.
Gli analisti notano che le preoccupazioni economiche globali, soprattutto quelle legate alla Cina, hanno avuto un impatto negativo sui prezzi, ma la disponibilità di rame rimane limitata. Un aumento della domanda, soprattutto da parte della Cina, potrebbe portare a un nuovo aumento dei prezzi del rame.
Secondo RBC, il mercato del rame ha mostrato indicatori contrastanti.
Da un lato, i segnali incoraggianti includono il premio all'importazione dalla Cina, salito a 60 dollari per tonnellata da un precedente minimo negativo di 14 dollari a metà giugno, e una riduzione del 15% della quantità di rame immagazzinata a Shanghai rispetto al mese precedente.
Al contrario, le scorte presso il London Metal Exchange (LME) sono aumentate del 40% nello stesso periodo, indicando una persistente imprevedibilità economica.
"Una diffusa recessione economica continua ad essere un potenziale fattore negativo che tradizionalmente porterebbe il rame a scendere al costo di produzione (2,75-3,00 dollari per libbra); tuttavia, se il declino economico è più lieve e la riduzione dei tassi di interesse offre un sostegno, potremmo avvicinarci al punto di minimo del prezzo a circa 4,00 dollari per libbra", hanno dichiarato gli analisti.
Per le aziende che operano nel settore del rame, il futuro sembra cautamente positivo. Dall'inizio dell'anno, queste aziende produttrici di rame hanno ottenuto risultati migliori del metallo stesso, con un aumento del valore delle loro azioni del 22% rispetto all'aumento del 5% del rame. Nonostante le recenti difficoltà operative, i prezzi delle azioni di queste società sono considerati a livelli "ragionevoli".
Gli analisti di RBC sottolineano che la seconda metà del 2024 dovrebbe essere un momento decisivo per le aziende produttrici di rame, molte delle quali dipendono dal miglioramento dei risultati operativi per raggiungere gli obiettivi finanziari annuali.
In base all'ultimo rapporto del settore, finora è stato raggiunto circa il 45% dell'obiettivo di produzione dell'anno e si prevede un aumento significativo della produzione nei prossimi mesi. Tuttavia, i costi sono superiori di circa il 4% rispetto alla media dei costi previsti.
"I risultati finanziari del secondo trimestre sono stati influenzati positivamente dall'aumento dei prezzi dei metalli, con un incremento del 15% per il rame e del 13% per l'oro rispetto al primo trimestre, che ha compensato i risultati operativi più deboli, portando circa il 67% dei produttori di rame coperti da RBC a superare gli utili prima degli interessi, delle tasse, del deprezzamento e dell'ammortamento (EBITDA) previsti", sottolineano gli analisti.
Diverse aziende produttrici di rame hanno incontrato difficoltà durante il trimestre, ma sperano in un miglioramento dei risultati nella seconda metà del 2024.
Secondo RBC, società come Capstone, Teck (TECK), Ivanhoe, Hudbay (HBM) e Lundin si stanno concentrando sul miglioramento dei loro principali progetti e delle loro operazioni complessive.
Nella prima metà dell'anno i costi si sono mantenuti ampiamente all'interno degli intervalli previsti, con Teck che prevede di vedere miglioramenti dei costi grazie all'aumento dei volumi di produzione del suo progetto QB2 e Capstone che prevede di trarre beneficio dall'aumento della produzione del suo progetto di sviluppo Mantoverde.
Anche Freeport (FCX) e First Quantum sono in una buona posizione per raggiungere i loro obiettivi operativi annuali se le loro operazioni commerciali continueranno senza problemi significativi nei mesi successivi, riferisce RBC.
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