Core Laboratories (NYSE:CLB), fornitore leader di servizi di descrizione dei giacimenti e di miglioramento della produzione, ha registrato un miglioramento sequenziale e su base annua del reddito operativo, dei margini operativi e dell'utile per azione nel terzo trimestre del 2023. Nonostante una leggera flessione dei ricavi e delle vendite di prodotti, l'azienda ha mantenuto l'attenzione sull'introduzione di nuovi prodotti, sul mantenimento di un'organizzazione snella e sulla riduzione della leva finanziaria. Core Laboratories prevede un miglioramento del flusso di cassa e una liquidità positiva dalle operazioni nel prossimo quarto trimestre.
Tra le principali informazioni emerse dalla conferenza stampa sugli utili si possono citare:
- L'utile operativo ha raggiunto i 16 milioni di dollari, segnando un aumento sequenziale del 2% e un incremento del 20% su base annua.- I margini operativi sono migliorati al 13%, rispetto al 12% del secondo trimestre del 2023 e all'11% del terzo trimestre del 2022.- Il fatturato totale si è attestato a 125,3 milioni di dollari, con un leggero calo del 2% rispetto al trimestre precedente, ma è rimasto invariato su base annua.- Il fatturato dei servizi è rimasto stabile su base sequenziale a 92,9 milioni di dollari, con un aumento del 6% rispetto all'anno precedente.- Le vendite di prodotti sono diminuite del 6% su base sequenziale e del 15% su base annua, attestandosi a 32,5 milioni di dollari.- La società ha ritirato 75 milioni di dollari dal mercato. Core Laboratories prevede per il quarto trimestre un fatturato compreso tra 125 e 132 milioni di dollari, con un utile per azione compreso tra 0,17 e 0,23 dollari.
Durante la conferenza stampa, Core Lab ha sottolineato il successo di una campagna di carotaggi a pressione per una compagnia petrolifera nazionale del Medio Oriente. La campagna ha portato al miglioramento dei modelli di giacimento e all'ottimizzazione delle strategie di completamento e produzione. Tuttavia, il fatturato del segmento di miglioramento della produzione è diminuito del 10% su base sequenziale e del 14% su base annua, attestandosi a 40,2 milioni di dollari.
L'azienda ha anche riferito di aver applicato con successo il suo sistema proprietario di perforazione a spina e abbandono per un cliente nel Mare del Nord. Inoltre, l'esperienza di Core Lab nella diagnostica di completamento è stata impiegata per valutare diverse metodologie di rifrazione, che hanno portato a una migliore copertura del trattamento e a un maggiore contributo di petrolio.
Negli Stati Uniti, l'attività onshore nel 2023 è stata inferiore alle previsioni, ma l'azienda vede opportunità di crescita nelle vendite internazionali e nei progetti di diagnostica dei pozzi. Core Lab rimane concentrata sulla massimizzazione della liquidità libera e del rendimento del capitale investito, investendo al contempo in opportunità di crescita. La guidance della società prevede un'aliquota fiscale effettiva del 20%.
InvestimentiPro Approfondimenti
Core Laboratories, grazie all'attenzione dedicata ai nuovi prodotti e al mantenimento di un'organizzazione snella, ha mostrato promettenti segnali di crescita, come testimoniano i preziosi approfondimenti di InvestingPro. La società ha accelerato la crescita dei ricavi, che si allinea con i miglioramenti sequenziali e su base annua del reddito operativo, dei margini operativi e dell'utile per azione per il terzo trimestre del 2023. Si tratta di un segnale incoraggiante per i potenziali investitori, in quanto indica una tendenza positiva nella performance finanziaria dell'azienda.
I dati di InvestingPro rivelano inoltre che Core Laboratories ha una capitalizzazione di mercato di 995,25 milioni di dollari e un rapporto P/E di 25,02 al terzo trimestre 2023. È importante notare che il fatturato della società negli ultimi dodici mesi, a partire dal terzo trimestre del 2023, si è attestato a 509,15 milioni di dollari, mostrando una solida posizione finanziaria.
Secondo i suggerimenti di InvestingPro, Core Laboratories ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 16 anni consecutivi, il che indica un consistente ritorno sugli investimenti per gli azionisti. Inoltre, la società opera con un livello di indebitamento moderato, il che potrebbe essere un segno di stabilità finanziaria.
Per gli investitori potrebbe essere utile sapere che la società è scambiata a un multiplo prezzo/valore contabile elevato, che può essere un'indicazione delle aspettative del mercato per un aumento degli utili futuri. Tuttavia, vale anche la pena di notare che i movimenti del prezzo delle azioni sono stati piuttosto volatili, il che suggerisce potenziali rischi e benefici nel breve termine.
Per ulteriori approfondimenti e consigli di investimento, si consiglia di esplorare la piattaforma di InvestingPro, che offre una grande quantità di informazioni per aiutarvi a prendere decisioni di investimento informate.
Trascrizione completa - CLB Q3 2023:
Operatore: Buongiorno e benvenuti alla teleconferenza sugli utili del terzo trimestre 2023 di Core Laboratories. [Dopo la presentazione di oggi, sarà possibile porre domande. Si prega di notare che questo evento viene registrato. Vorrei ora passare la parola a Larry Bruno, Presidente e CEO di Core Laboratories. Prego, proceda pure.
Larry Bruno: Grazie, Merlis. Buongiorno nelle Americhe, buon pomeriggio in Europa, Africa e Medio Oriente e buonasera nell'area Asia-Pacifico. Diamo il benvenuto a tutti i nostri azionisti, agli analisti e, soprattutto, ai nostri dipendenti alla chiamata per gli utili del terzo trimestre 2023 di Core Laboratories. Questa mattina sono affiancato da Chris Hill, Chief Financial Officer di Core, e da Gwen Gresham, Senior Vice President di Core e responsabile delle relazioni con gli investitori. La telefonata sarà divisa in sei segmenti. Gwen inizierà facendo delle osservazioni sulle dichiarazioni previsionali, poi ci saranno alcuni commenti di apertura, tra cui un'analisi di alto livello dei fattori importanti per i risultati del terzo trimestre di Core. Inoltre, esamineremo le strategie di Core e i tre principi finanziari che l'azienda impiega per creare valore per gli azionisti a lungo termine. Chris fornirà quindi una panoramica finanziaria dettagliata e formulerà ulteriori commenti sul valore per gli azionisti. Dopo Chris, Gwen fornirà alcuni commenti sulle prospettive e sulle linee guida dell'azienda. Passerò poi in rassegna i due segmenti operativi di Core, illustrando i nostri progressi e discutendo il continuo successo dell'introduzione e della diffusione delle tecnologie di Core Lab, nonché evidenziando alcune delle attività e dei principali progetti di Core in tutto il mondo. Poi apriremo i telefoni per una sessione di domande e risposte. Passo ora la parola a Gwen per le osservazioni sulle dichiarazioni previsionali.
Gwen Gresham: Prima di iniziare la conferenza di questa mattina, vorrei ricordare che alcune delle affermazioni fatte nel corso di questa telefonata possono includere proiezioni, stime e altre informazioni previsionali. Ciò include qualsiasi discussione sulle prospettive commerciali dell'azienda. Questi tipi di dichiarazioni previsionali sono soggetti a una serie di rischi e incertezze che potrebbero far sì che i risultati effettivi differiscano materialmente dalle nostre dichiarazioni previsionali. Tali rischi e incertezze sono discussi nella nostra più recente relazione annuale sul Modulo 10-K e in altre relazioni e dichiarazioni di registrazione da noi depositate presso la SEC. Non ci assumiamo alcun obbligo di aggiornare o rivedere pubblicamente qualsiasi dichiarazione previsionale, sia a seguito di nuove informazioni, eventi futuri o altro. I nostri commenti includono anche misure finanziarie non GAAP. La riconciliazione con le misure finanziarie GAAP più direttamente comparabili è inclusa nel comunicato stampa che annuncia i risultati del terzo trimestre. Tali misure non-GAAP sono disponibili anche sul nostro sito web. Detto questo, passo la discussione a Larry.
Larry Bruno: Grazie Gwen. Passando ora a qualche commento di alto livello sul terzo trimestre del 2023, Core ha continuato a costruire sullo slancio operativo stabilito negli ultimi trimestri. Sebbene il fatturato sia leggermente diminuito rispetto al secondo trimestre, abbiamo ottenuto miglioramenti sequenziali e su base annua nel reddito operativo, nei margini operativi e nell'utile per azione. Al netto delle voci, l'utile operativo del terzo trimestre è stato di 16 milioni di dollari, con un aumento del 2% su base sequenziale e del 20% su base annua. I margini operativi sono stati del 13%, in aumento rispetto al 12% del secondo trimestre del 2023 e all'11% del terzo trimestre del 2022. I margini operativi del terzo trimestre 2023, così come i margini incrementali su base annua e sequenziale, sono stati particolarmente forti nella descrizione dei giacimenti, dove la domanda di analisi delle rocce e dei fluidi da parte dei nostri clienti globali continua a crescere. I margini operativi per la descrizione dei giacimenti, al netto delle voci, sono saliti al 17%, il valore più alto dal secondo trimestre del 2020. Questi miglioramenti nella descrizione dei giacimenti sono stati parzialmente compensati dalla diminuzione dei ricavi e del reddito operativo nell'ambito del potenziamento della produzione, che riflette in gran parte un'attività di completamento terrestre negli Stati Uniti inferiore al previsto, che è diminuita del 10% su base sequenziale, oltre ad alcuni ritardi nei progetti nel Golfo del Messico e ad alcune consegne di prodotti internazionali che sono state rinviate al quarto trimestre. I margini operativi di Production Enhancement, al netto delle voci, hanno superato di poco il 4% nel terzo trimestre, in calo sia su base sequenziale che su base annua. La domanda di descrizione dei giacimenti, di saggi sul petrolio greggio e di prodotti derivati ha continuato a stabilizzarsi nel corso del trimestre, in quanto gli schemi commerciali si sono ridotti in risposta alle sanzioni. Tuttavia, il conflitto in corso tra Russia e Ucraina e le relative sanzioni, così come le emergenti turbolenze politiche in Medio Oriente iniziate all'inizio del quarto trimestre, lasciano ancora una certa volatilità nelle incertezze e nella domanda di questi servizi di laboratorio. Infine, per l'intera azienda, l'EPS è stato di 0,22 dollari per azione, al netto delle voci, in aumento rispetto ai 0,21 dollari del secondo trimestre del 2023 e ai 0,18 dollari del terzo trimestre del 2022. Guardando al futuro, Core continuerà a perseguire i suoi obiettivi strategici chiave: uno, introducendo nuove offerte di prodotti e servizi in mercati geografici chiave. Due, mantenendo un'organizzazione snella e focalizzata e tre, mantenendo il nostro impegno a ridurre la leva finanziaria dell'azienda. Passiamo ora a esaminare le strategie di Core Lab e i principi finanziari che Core ha utilizzato per costruire il valore per gli azionisti nel corso degli oltre 27 anni di storia della società quotata in borsa. Gli interessi dei nostri azionisti, clienti e dipendenti saranno sempre ben serviti dalla cultura resiliente di Core Lab, che si basa sull'innovazione, sullo sfruttamento della tecnologia per risolvere i problemi e su un servizio clienti dedicato. Parlerò di alcune delle nostre ultime innovazioni nella sezione dedicata all'analisi operativa di questa telefonata. Mentre affrontiamo le sfide attuali e perseguiamo le opportunità di crescita, l'azienda rimarrà concentrata sui suoi tre principi finanziari di lunga data e a lungo termine: massimizzare il flusso di cassa libero, massimizzare il rendimento del capitale investito e restituire agli azionisti la liquidità libera in eccesso. Prima di proseguire, desidero ringraziare tutti i nostri dipendenti per la loro dedizione, lealtà e adattabilità nel soddisfare le esigenze di tutti i nostri clienti e per l'impegno che molti di loro hanno dimostrato mentre attraversavamo il momento e ci preparavamo a un mercato più attivo. Passo ora la parola a Chris per l'analisi finanziaria dettagliata.
Chris Hill: Grazie, Larry. Prima di passare in rassegna i risultati finanziari del trimestre, le indicazioni fornite nel corso dell'ultima telefonata e di quelle precedenti escludevano specificamente l'impatto di eventuali guadagni o perdite sul cambio e ipotizzavano un'aliquota fiscale effettiva del 20%. Di conseguenza, la nostra discussione odierna esclude qualsiasi guadagno o perdita sui cambi per i periodi attuali e precedenti. Inoltre, i risultati finanziari per il terzo trimestre del 2023 includono un onere di 1,1 milioni di dollari associato alla cessazione del nostro programma ATM e, in secondo luogo, i costi di uscita dalle strutture, che sono in linea con i nostri continui sforzi per migliorare l'efficienza operativa. Anche queste voci sono state escluse dalla discussione dei nostri risultati finanziari. Per quanto riguarda il conto economico, il fatturato del terzo trimestre è stato di 125,3 milioni di dollari, con un calo del 2% rispetto al trimestre precedente e un andamento piatto rispetto all'anno precedente. L'attività associata ai progetti upstream internazionali continua ad espandersi, ma un'attività inferiore alle aspettative negli Stati Uniti e un livello inferiore di vendite di prodotti a clienti internazionali hanno compensato la crescita in altre regioni. Di queste entrate, quelle relative ai servizi, che sono più internazionali, sono state pari a 92,9 milioni di dollari nel trimestre, con un incremento del 6% rispetto all'anno precedente. I volumi di lavoro impegnati per l'analisi tradizionale delle rocce e dei fluidi dei giacimenti, nonché per i progetti di cattura e stoccaggio del carbonio, continuano a crescere in tutta la nostra rete globale di laboratori. Tuttavia, i ricavi dei nostri servizi diagnostici sono diminuiti in questo trimestre a causa di un calo dell'attività onshore negli Stati Uniti e di alcuni progetti nel Golfo del Messico spostati dal terzo al quarto trimestre. Inoltre, i ricavi dei servizi associati al lavoro di analisi del greggio sono rimasti stabili nel terzo trimestre di quest'anno, ma sono leggermente diminuiti rispetto al terzo trimestre dello scorso anno, che era stato elevato nelle nostre attività europee prima delle sanzioni entrate in vigore alla fine dello scorso anno. Le vendite di prodotti, che sono più equamente legate all'attività statunitense e internazionale, sono state pari a 32,5 milioni di dollari nel trimestre, con un calo del 6% su base sequenziale e del 15% rispetto all'anno scorso. Nonostante il calo dell'attività onshore negli Stati Uniti nel terzo trimestre del 2023, le vendite di prodotti negli Stati Uniti sono rimaste invariate su base sequenziale. Il calo sequenziale delle vendite di prodotti nel terzo trimestre è dovuto principalmente alla diminuzione delle vendite di prodotti internazionali. Il calo su base annua è dovuto alla diminuzione delle vendite sia negli Stati Uniti che nei mercati internazionali. Alcune vendite di prodotti internazionali previste per il terzo trimestre del 2023 sono state consegnate in ottobre. Inoltre, nel 2023, alcuni ordini di prodotti internazionali ricorrenti, che di solito cadono nel terzo trimestre, sono previsti per il quarto trimestre. Per quanto riguarda il costo dei servizi, al netto delle voci, nel trimestre è stato pari a circa il 74% dei ricavi da servizi, in miglioramento rispetto al 76% del trimestre precedente e al 77% dell'anno precedente. Continuiamo a vedere miglioramenti nell'assorbimento dei costi e nell'utilizzo della nostra rete globale di laboratori e prevediamo ulteriori miglioramenti con la crescita continua e il fatturato dei servizi. Il costo del venduto, al netto delle voci, nel terzo trimestre è stato pari all'85% del fatturato rispetto all'84% del trimestre precedente, con un leggero aumento in questo trimestre dovuto alla riduzione dell'efficienza produttiva associata alla diminuzione delle vendite internazionali. Le spese generali, amministrative e di vendita (G&A), al netto delle voci, sono state pari a 9,5 milioni di dollari, in leggero aumento rispetto al trimestre precedente (8,7 milioni di dollari). Per il 2023, prevediamo che le spese generali, amministrative e di vendita, escluse le voci, saranno di circa 38-39 milioni di dollari. L'ammortamento del trimestre è stato di 3,9 milioni di dollari, in linea con il trimestre precedente. L'EBIT, al netto delle voci, è stato di 16 milioni di dollari, con un aumento di oltre il 2% rispetto allo scorso trimestre e un margine EBIT del 13%, che è aumentato di circa 60 punti base su base sequenziale. Su base annua, l'EBIT, al netto delle voci, è aumentato di 2,7 milioni di dollari, ovvero del 20%, e il margine EBIT è cresciuto di 220 punti base. L'utile operativo del trimestre su base GAAP è stato di 14,7 milioni di dollari. Gli interessi passivi, pari a 3,1 milioni di dollari, sono rimasti relativamente stabili rispetto ai 3,2 milioni dello scorso trimestre. Il 30 settembre 2023, l'azienda ha ritirato 75 milioni di dollari di obbligazioni senior, con un tasso di interesse fisso del 4,1%. Abbiamo utilizzato 71 milioni di dollari della capacità di prestito della nostra linea di credito bancaria per finanziare parzialmente la scadenza di queste obbligazioni. La linea di credito ha un tasso di interesse variabile e attualmente il tasso di indebitamento è di circa l'8%. Per questo motivo, prevediamo un aumento degli interessi passivi di circa 600.000 dollari nel prossimo trimestre. Le spese per le imposte sul reddito, con un'aliquota fiscale effettiva del 20% e al netto delle voci, sono state pari a 2,6 milioni di dollari nel trimestre. Su base GAAP, le spese fiscali sono state di 2,3 milioni di dollari per il trimestre, anch'esse con un'aliquota fiscale effettiva del 20%. L'aliquota fiscale effettiva continuerà a essere in qualche modo sensibile al mix geografico dei guadagni in tutto il mondo e all'impatto delle voci specifiche di ciascun trimestre. Tuttavia, continuiamo a prevedere che l'aliquota fiscale effettiva della società sarà di circa il 20%. L'utile netto, al netto delle voci, è stato di 10,3 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 9,8 milioni di dollari del trimestre precedente e agli 8,2 milioni di dollari dello stesso trimestre dell'anno scorso. Su base GAAP, abbiamo registrato un utile netto di 9,3 milioni di dollari per il trimestre. L'utile per azione diluita, al netto delle voci, è stato di 0,22 dollari per il trimestre, in aumento rispetto a 0,21 dollari del trimestre precedente e a 0,18 dollari del terzo trimestre dell'anno scorso. Su base GAAP, l'utile per azione diluita è stato di 0,19 dollari per il trimestre. Per quanto riguarda il bilancio, i crediti sono stati pari a 104,1 milioni di dollari e sono diminuiti di circa 2,8 milioni di dollari rispetto al trimestre precedente. Il nostro DSO per il terzo trimestre è leggermente migliorato, passando a 71 giorni dai 72 dell'ultimo trimestre. Alla fine del trimestre le scorte ammontavano a 75,1 milioni di dollari, con un aumento di circa 3,4 milioni di dollari rispetto alla fine del trimestre precedente. I giri d'inventario del trimestre sono scesi a 1,5 milioni di dollari rispetto agli 1,7 milioni del trimestre precedente. L'aumento delle scorte in questo trimestre è l'effetto combinato del rallentamento del mercato fondiario statunitense, del continuo accumulo di scorte in alcune località internazionali per servire alcuni contratti internazionali a lungo termine e di alcuni ritardi nelle consegne di vendite internazionali in massa, come ho già detto. E ora il lato passivo del bilancio. Al 30 settembre il nostro debito a lungo termine era di 181 milioni di dollari. Considerando la liquidità di 16,6 milioni di dollari, il debito netto è stato di 164,4 milioni di dollari, con un aumento di 5,6 milioni di dollari rispetto allo scorso trimestre. Rimaniamo concentrati sulla riduzione del debito e sul miglioramento dell'indice di leva finanziaria dell'azienda. Sebbene il nostro rapporto di leva finanziaria sia leggermente aumentato in questo trimestre, raggiungendo l'1,92, abbiamo fatto notevoli miglioramenti rispetto al rapporto di leva finanziaria di 2,29 al 31 dicembre 2022. Continueremo a utilizzare la liquidità in eccesso per ridurre il debito e prevediamo che l'indice di leva finanziaria diminuirà nei prossimi trimestri. Alla fine del trimestre abbiamo ritirato e saldato completamente i 75 milioni di dollari di obbligazioni senior a 12 anni emesse nel 2011. Come ho già detto, abbiamo utilizzato 71 milioni di dollari della capacità di prestito nell'ambito della nostra linea di credito revolving bancaria per finanziare parzialmente la scadenza di queste obbligazioni. Pertanto, al 30 settembre, il nostro debito è attualmente composto dalle nostre senior notes per 110 milioni di dollari e da 71 milioni di dollari in circolazione nell'ambito della nostra linea di credito revolving bancaria. La nostra linea di credito ha una capacità di prestito di 135 milioni di dollari, di cui circa 56 milioni ancora disponibili al 30 settembre 2023. Per quanto riguarda il flusso di cassa del terzo trimestre del 2023, il flusso di cassa utilizzato nelle attività operative è stato di circa 200.000 dollari e, dopo aver pagato 3,5 milioni di dollari di CapEx durante il trimestre, il flusso di cassa libero è stato negativo per 3,7 milioni di dollari. La liquidità derivante dalle attività operative nel terzo trimestre del 2023 è stata influenzata negativamente da un capitale circolante accumulato di 14 milioni di dollari. L'accumulo di capitale circolante è dovuto principalmente a un aumento delle scorte e a un livello inferiore di debiti al 30 settembre. La variazione del capitale circolante comprende anche 11,3 milioni di dollari di pagamenti fiscali in contanti nel trimestre, che saranno parzialmente recuperati nel quarto trimestre. La società prevede di ricevere circa 7,1 milioni di dollari di rimborsi fiscali nel quarto trimestre del 2023. In vista del quarto trimestre, prevediamo che la liquidità derivante dalle operazioni sarà molto migliorata e positiva, con un capitale circolante che rimarrà stabile e una liquidità aggiuntiva di oltre 7 milioni di dollari associata ai rimborsi fiscali. Continueremo a gestire gli investimenti in capitale circolante in un periodo di crescita e, inoltre, prevediamo che le spese in conto capitale rimarranno allineate ai livelli di attività e per l'intero anno 2023 prevediamo spese in conto capitale comprese tra 11 e 12 milioni di dollari. Core continuerà a seguire una rigorosa disciplina del capitale e un modello aziendale simile a quello delle attività, con spese di capitale mirate principalmente alle opportunità e alle iniziative di crescita. La leva operativa di Core Lab continua a fornire la capacità di far crescere i ricavi e la redditività con requisiti minimi di capitale. Le spese in conto capitale sono state storicamente comprese tra il 2% e il 4% del fatturato, anche in periodi di crescita significativa. Lo stesso livello di infrastruttura di laboratorio, di proprietà intellettuale e di leva finanziaria esiste oggi nell'azienda. Passo ora la parola a Gwen per un aggiornamento sulle nostre indicazioni e prospettive.
Gwen Gresham: Grazie, Chris. Sulla base del dialogo in corso con la nostra base di clienti globali, manteniamo le nostre previsioni costruttive sull'attività upstream internazionale per il 2024 e oltre, poiché saranno necessari livelli crescenti di investimento per mantenere e incrementare la produzione di idrocarburi. L'azienda prevede che la spesa degli operatori per i progetti upstream a ciclo lungo, sia in ambiente onshore che offshore, continuerà ad espandersi mostrando un ulteriore livello di sostenibilità per questo ciclo di crescita. Nel breve termine, il mercato globale del greggio potrebbe rimanere volatile a causa dei timori di recessione globale, dell'entità e dei tempi della ripresa economica cinese e delle incertezze legate ai conflitti in Russia-Ucraina e in Medio Oriente. A livello globale, la crescita della produzione di greggio continua a subire limitazioni a causa del prolungato sottoinvestimento e della perdita di produzione dovuta al declino naturale dei giacimenti esistenti. Continuiamo a prevedere una ripresa internazionale pluriennale sostenuta da un aumento della spesa per l'esplorazione in molte regioni del mondo e da un maggiore sviluppo dei giacimenti esistenti per rafforzare le riserve di greggio e gas naturale. Ciò è alla base delle previsioni di Core di un continuo miglioramento dell'attività internazionale onshore e offshore con progetti in corso in tutto il mondo, in particolare in Medio Oriente, nel Margine Atlantico Meridionale, in alcune aree dell'Asia Pacifica e nell'Africa Occidentale. Per quanto riguarda gli Stati Uniti, l'attività onshore nel 2023 è stata inferiore alle aspettative, come dimostra la diminuzione del numero di impianti di perforazione e di frac spread negli Stati Uniti. Core ritiene che l'attività sequenziale di completamento onshore sarà leggermente inferiore a causa della tipica stagionalità di fine anno, mentre gli operatori completano i loro piani di spesa per il 2023. Sulla base di questi fattori, prevediamo che il fatturato del quarto trimestre 2023 di Reservoir Description sia compreso tra 84 e 86 milioni di dollari, con un utile operativo di 11,6-13,3 milioni di dollari, mentre ci aspettiamo che il fatturato internazionale di Reservoir Description aumenti sequenzialmente in diverse regioni geografiche. Il conflitto in corso tra Russia e Ucraina e quello più recente in Medio Oriente stanno causando alcune interruzioni nella circolazione e nel commercio del greggio. Queste due situazioni geopolitiche hanno creato incertezze per quanto riguarda i modelli di commercio del petrolio greggio e dei prodotti derivati e i relativi servizi di analisi di laboratorio. Queste situazioni hanno avuto e potrebbero continuare ad avere un impatto negativo sulle attività del nostro segmento di descrizione dei giacimenti in Russia, Ucraina, Europa e Medio Oriente. Nonostante queste incertezze geopolitiche, gli impegni dei clienti per i progetti internazionali a lungo termine sono migliorati sensibilmente rispetto all'anno precedente. Tuttavia, il ritmo di esecuzione di questi progetti a lungo termine da parte dei clienti di Core può variare da un trimestre all'altro, man mano che si sviluppa lo slancio. Per quanto riguarda l'incremento della produzione, si stima che il fatturato del segmento nel quarto trimestre 2023 sarà compreso tra 41 e 46 milioni di dollari e l'utile operativo tra 2,2 e 4 milioni di dollari. La crescita delle vendite internazionali di Production Enhancement e dei progetti di diagnostica dei pozzi nel Golfo del Messico dovrebbero compensare il calo previsto dei ricavi onshore negli Stati Uniti. In sintesi, si prevede che il fatturato della società nel quarto trimestre del 2023 sarà compreso tra 125 e 132 milioni di dollari e che l'utile operativo sarà compreso tra 13,8 e 17,3 milioni di dollari, con margini operativi di circa il 12%. L'EPS per il quarto trimestre del 2023 dovrebbe essere compreso tra 0,17 e 0,23 dollari. Le previsioni dell'azienda per il quarto trimestre 2023 si basano sulle proiezioni relative alle operazioni sottostanti ed escludono gli utili e le perdite sui cambi. Le nostre previsioni per il quarto trimestre 2023 ipotizzano inoltre un'aliquota fiscale effettiva di 20 dollari. Passiamo ora la discussione a Larry.
Larry Bruno: Grazie Gwen. Innanzitutto, vorrei ringraziare il nostro team globale di dipendenti per aver fornito soluzioni innovative, integrità e un servizio superiore ai nostri clienti. La dedizione collettiva del team al servizio dei clienti è alla base del successo di Core Lab. In ottobre, l'AIE ha aggiornato le previsioni sulla domanda di petrolio greggio per il 2023, che prevede una media record di 101,9 milioni di barili al giorno. Si tratta di un aumento di circa 2,3 milioni di barili al giorno rispetto al 2022, anche dopo aver valutato le attuali previsioni finanziarie globali. Ciò continua a far presagire un aumento della domanda di servizi di descrizione dei giacimenti che saranno necessari per incrementare la produzione e sostituire il naturale declino dei giacimenti esistenti. Guardando al futuro, riteniamo che l'aumento del numero di impianti di perforazione a livello internazionale registrato lo scorso anno sia foriero di un miglioramento del panorama della descrizione dei giacimenti, una tendenza che, secondo le nostre previsioni, si manifesterà nei prossimi anni, in particolare in Medio Oriente, Nord e Sud America e nella maggior parte delle altre regioni. I primi operatori del settore dei servizi petroliferi, più esposti alla costruzione di pozzi, hanno già sentito l'impatto di questo cambiamento di ciclo. Il potenziamento della produzione offre anche crescenti opportunità in aree internazionali, come nel caso di impianti non convenzionali in Medio Oriente e di impianti convenzionali emergenti in diverse regioni, oltre che di programmi di rimozione e abbandono in bacini offshore maturi. Passiamo ora in rassegna i risultati del terzo trimestre dei nostri due segmenti di attività. Per quanto riguarda la descrizione dei giacimenti, nel terzo trimestre del 2023 il fatturato è stato di 85,1 milioni di dollari, con un aumento del 2% rispetto al secondo trimestre e dell'8% rispetto all'anno precedente. L'utile operativo per la descrizione dei giacimenti, al netto delle voci, è stato di 14,1 milioni di dollari e i margini operativi sono stati del 17%, i più alti dal secondo trimestre del 2020. I margini, al netto delle voci, sono aumentati di circa 320 punti base su base sequenziale e di 590 punti base su base annua. I margini incrementali sono stati superiori al 100% su base sequenziale e superiori al 90% su base annua, riflettendo così la leva operativa di questo segmento. La performance finanziaria del segmento è indice del miglioramento dell'attività dei clienti in tutta la nostra rete globale. Passiamo ora ad alcuni punti salienti della descrizione del serbatoio dal punto di vista operativo. Nel corso del terzo trimestre, il team di caratterizzazione avanzata dei giacimenti di Core Lab ha intrapreso un ampio studio a più pozzi finalizzato alla valutazione di un giacimento carbonatico stretto in Medio Oriente. Questo studio completo ha comportato la raccolta e la sintesi di notevoli volumi di dati di laboratorio e di pozzi. Questi dati sono stati poi utilizzati per sviluppare modelli petrofisici, consentendo di valutare le variazioni di produzione in una serie di pozzi laterali. Una componente integrante di questo studio è stata l'applicazione del servizio D-Code di Core. D-Code è un'applicazione proprietaria di modellazione geologica e petrofisica in cui i dati di perforazione prontamente disponibili vengono utilizzati per determinare i parametri chiave del giacimento. Questi log interpretati ad alta risoluzione offrono un profilo dettagliato delle proprietà delle rocce negli intervalli perforati, il che è particolarmente vantaggioso negli scenari in cui l'ottenimento di materiale sufficiente dalle misurazioni fisiche di laboratorio si rivela una sfida operativa. Sempre nel terzo trimestre del 2023, i clienti di Core in Medio Oriente hanno continuato a pianificare l'espansione della futura capacità produttiva, aumentando la necessità di valutare complessi giacimenti non convenzionali. Per questi giacimenti non convenzionali, la determinazione del rapporto Gas-Olio in situ è fondamentale. Data la complessità dei fluidi e del flusso dei comportamenti di questi giacimenti a bassa permeabilità, il Gas-Oil-Ratio determinato dai tradizionali campioni di fluido in foro può non essere rappresentativo delle proporzioni dei fluidi in situ che esistono nel giacimento. In linea con queste sfide, e nell'ambito di un accordo di collaborazione con Corsyde International, un team di specialisti di ottimizzazione dei giacimenti del Core Lab ha eseguito con successo una campagna di carotaggi a pressione su più pozzi per una compagnia petrolifera nazionale del Medio Oriente. I carotaggi a pressione consentono di tagliare intervalli della zona di giacimento target e di portarli in superficie in modo sicuro, mantenendo la pressione del giacimento in situ. Questa tecnologia garantisce che tutte e tre le fasi del fluido del giacimento siano catturate e mantenute alla pressione del giacimento all'interno del tubo di carotaggio. Una volta raggiunta la superficie, gli specialisti del Core Lab e di Corsyde hanno orchestrato un processo di depressurizzazione meticolosamente controllato che ha consentito la cattura sistematica di tutti i fluidi del giacimento. I fluidi del giacimento catturati sono stati poi quantificati e sono state condotte analisi compositive complete. Il processo ha permesso agli specialisti del Core Lab di determinare con precisione il rapporto Gas-Olio in situ e altre proprietà degli idrocarburi. Questi dati sulle carote in pressione miglioreranno i modelli di giacimento, produrranno calcoli più accurati delle riserve e consentiranno all'operatore di ottimizzare le strategie di completamento e produzione. Passiamo ora al miglioramento della produzione, dove le tecnologie di Core Lab continuano ad aiutare i nostri clienti a ottimizzare il completamento dei pozzi e a migliorare la produzione. Il fatturato per il miglioramento della produzione è stato di 40,2 milioni di dollari, con un calo di circa il 10% su base sequenziale e del 14% su base annua. L'utile operativo, al netto delle voci, è stato di 1,6 miliardi di dollari e i margini operativi sono stati del 4% per il terzo trimestre del 2023, in calo rispetto al 10% del secondo trimestre del 2023. Come hanno detto Chris e Gwen, il terzo trimestre ha risentito delle minori vendite di prodotti internazionali, che possono variare da un trimestre all'altro, e di un calo sequenziale del 10% nell'attività di completamento terrestre negli Stati Uniti, oltre ad alcuni lavori nel Golfo del Messico che hanno spinto verso destra. Passiamo ora ad alcuni punti salienti dell'attività operativa. Nel terzo trimestre del 2023, il segmento di miglioramento della produzione di Core è stato incaricato da un cliente nel Mare del Nord di fornire tecnologie di perforazione e abbandono per perforare in modo efficiente il casing caldo e a parete pesante del diametro di 13-3/8 pollici per il processo di lavaggio del cemento, necessario per preparare le operazioni di tamponamento richieste per l'abbandono del pozzo. Core sfrutta la sua esperienza e la sua energia come alternativa alla tradizionale fresatura della sezione del casing, che è più lenta e costosa. Sfruttando il sistema di perforazione Plug and Abandonment Perforating (PAC) di proprietà di Core, il team di progettazione di ingegneria balistica dell'azienda ha creato un sistema per affrontare l'ulteriore profondità di penetrazione controllata necessaria per creare una comunicazione nello spazio anulare tra il casing di 13-3/8 pollici di diametro e la stringa di casing esterno di 20 pollici di diametro. Il nuovo sistema energetico PAC a portata estesa di Core ha portato a termine il compito con successo. È importante notare che la tecnologia PAC a portata estesa è stata fornita con un cannone da 4,5 pollici, eliminando la necessità di eseguire un'operazione di recupero secondaria per rimuovere le restrizioni in foro che sarebbero state necessarie per un sistema di cannoni di diametro maggiore. La tecnologia PAC di Core è riuscita a creare una comunicazione tra le stringhe di casing, a mantenere l'integrità del casing esterno da 20 pollici e a ridurre i tempi di perforazione, consentendo al contempo un recupero efficiente del casing interno. Sempre nel terzo trimestre, l'esperienza di Core nella diagnostica di completamento è stata impiegata per valutare varie metodologie di rifrazione. Le rifrazioni rappresentano un'opportunità per aggiungere in modo economico la produzione di idrocarburi da pozzi poco stimolati. Le tecnologie diagnostiche di completamento Core consentono agli operatori di valutare vari metodi di rifrazione per stabilire l'approccio più redditizio ed efficace in una determinata area. Un operatore cercava un metodo per migliorare la copertura zonale complessiva nei suoi trattamenti di rifrazione dei giacimenti non convenzionali. I trattamenti che prevedono l'aggiunta di perforazioni e la successiva rifrazione dell'intero laterale in un unico stadio, noto come bullhead frac, non erano in grado di stimolare efficacemente la metà o l'estremità del laterale. Come possibile soluzione, è stato inserito un liner all'interno della metà tallone del laterale originale, rendendo possibile la rifrazione della metà punta del pozzo in più fasi. Pur avendo avuto un certo successo, questa opzione ha comportato un costo notevole. In alternativa, l'operatore ha implementato un progetto di trattamento che prevedeva il posizionamento di un liner espandibile per isolare la metà tallone del laterale. Anche in questo caso è stato possibile eseguire la rifrazione in più fasi. L'operatore ha incaricato Core Lab di scrivere il suo profilatore di flusso con traccianti petroliferi ingegnerizzati per valutare il contributo petrolifero post-frazione da ogni fase della rifrazione. E per valutare l'efficacia di questo nuovo progetto di trattamento ibrido. I campioni di olio di ritorno analizzati nel laboratorio analitico di Core hanno indicato una migliore copertura complessiva del trattamento e un contributo di olio sostanzialmente maggiore grazie all'approccio più economico del liner espandibile. Ogni volta che si tentano innovazioni e progetti di completamento e stimolazione, l'esperienza del Core Lab nella diagnostica di completamento può essere utilizzata per capire meglio come il processo ha effettivamente funzionato nel sottosuolo. Con questo si conclude la nostra rassegna operativa. Apprezziamo la sua partecipazione. Merlis, apriamo ora l'appello alle domande.
Operatore: Poiché non ci sono domande al momento, vorrei passare la conferenza a Larry Bruno per le osservazioni conclusive. Proceda pure.
Larry Bruno: Grazie, Merlis. Ok, concludiamo qui. In sintesi, la leadership operativa di Core continua a posizionare l'azienda per migliorare i livelli di attività dei clienti sia negli Stati Uniti che nei mercati internazionali per il 2023 e oltre. Non siamo mai stati meglio posizionati dal punto di vista operativo e tecnologico per aiutare i nostri clienti globali a ottimizzare i loro giacimenti e a rispondere alle loro esigenze in continua evoluzione. Rimaniamo focalizzati in modo unico e siamo la società di ottimizzazione dei giacimenti tecnologicamente più avanzata nel settore dei servizi per i giacimenti petroliferi. L'azienda continuerà a concentrarsi sulla massimizzazione della liquidità libera e del rendimento del capitale investito. Oltre ai nostri dividendi trimestrali, porteremo valore ai nostri azionisti attraverso opportunità di crescita guidate sia dall'introduzione di tecnologie risolutive che dalla penetrazione di nuovi mercati. A breve termine, Core continuerà a utilizzare la liquidità libera per rafforzare il proprio bilancio, investendo sempre in opportunità di crescita. Per concludere, ringraziamo e apprezziamo tutti i nostri azionisti e gli analisti che seguono Core Lab. Il team di gestione esecutiva e il consiglio di amministrazione di Core Laboratories rivolgono un ringraziamento speciale ai nostri dipendenti di tutto il mondo che hanno reso possibili questi risultati. Siamo orgogliosi di essere associati ai loro continui successi. Vi ringraziamo quindi per aver trascorso del tempo con noi e vi diamo appuntamento al prossimo aggiornamento. Per ora vi salutiamo.
Operatore: La conferenza si è conclusa. Grazie per aver partecipato alla presentazione di oggi. Potete ora disconnettervi.
InvestingPro Approfondimenti
Core Laboratories (CLB) ha mostrato una promettente traiettoria di crescita e stabilità finanziaria, come evidenziato dai dati chiave e dai suggerimenti di InvestingPro. L'accelerazione della crescita dei ricavi dell'azienda si allinea con i miglioramenti registrati nel reddito operativo, nei margini operativi e nell'utile per azione per il terzo trimestre del 2023, suggerendo un trend positivo della performance finanziaria.
I dati di InvestingPro rivelano che, al terzo trimestre del 2023, Core Laboratories vanta una capitalizzazione di mercato di 995,25 milioni di dollari USA e un rapporto P/E di 25,02. Il fatturato della società negli ultimi dodici mesi, al terzo trimestre del 2023, si è attestato a 509,15 milioni di dollari, indicando una solida situazione finanziaria.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Core Laboratories ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 16 anni consecutivi, il che suggerisce un ritorno affidabile sugli investimenti per gli azionisti. La società opera inoltre con un livello di indebitamento moderato, che può essere indicativo di stabilità finanziaria.
Gli investitori dovrebbero notare che il titolo della società è scambiato a un multiplo prezzo/valore contabile elevato, il che potrebbe segnalare
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