La National Bank of Canada (TSX: NA) ha registrato un solido primo trimestre con un utile per azione (EPS) di 2,59 dollari e un rendimento del capitale proprio (ROE) superiore al 17%. La banca ha evidenziato una crescita redditizia in tutti i suoi segmenti di attività, con una notevole crescita del 5% su base annua nel segmento Personal and Commercial Banking.
I segmenti Wealth Management e Financial Markets hanno registrato ricavi e utili netti record. Anche Credigy e ABA Bank hanno registrato solide performance con una crescita significativa. La banca ha sottolineato il suo approccio disciplinato alla gestione del capitale, del credito e dei costi, mantenendo un solido CET1 ratio del 13,1%.
Punti di forza
- L'EPS della National Bank of Canada si attesta a 2,59 dollari con un ROE superiore al 17%.
- La crescita dei profitti è stata registrata in tutti i segmenti di attività.
- I servizi bancari personali e commerciali sono cresciuti del 5% rispetto all'anno precedente.
- Wealth Management e Financial Markets hanno registrato ricavi e utili netti record.
- Credigy ha registrato una crescita degli attivi del 6% e ABA Bank ha registrato una crescita del bilancio a due cifre.
- Gli accantonamenti sui prestiti in bonis sono scesi a 30 milioni di dollari.
- La banca mantiene un solido CET1 ratio del 13,1% e un LCR del 145%.
Prospettive aziendali
- La crescita del PIL è prevista intorno al 6-6,5%.
- Gli accantonamenti per i crediti persisteranno per 2-3 trimestri, con la fiducia nella ripresa dell'industria del turismo entro la fine dell'anno.
- Leva operativa positiva grazie alla gestione proattiva delle spese e alla definizione di priorità strategiche.
- Prevista una crescita a metà di una cifra al lordo delle imposte (PTPP).
- Il rapporto prestiti/depositi è considerato solido al 98% grazie al modello di business diversificato e al posizionamento nel settore.
Punti salienti negativi
- Si prevede che le morosità e gli accantonamenti per deterioramento continuino ad aumentare.
- Le morosità delle carte di credito hanno superato i livelli pre-pandemici, soprattutto tra i non proprietari di casa.
- Le morosità dei mutui assicurati a tasso variabile sono superiori ai livelli pre-pandemici.
Punti di forza rialzisti
- Crescita dei prestiti e dei depositi a sostegno dei segmenti di business.
- Utile netto record in Wealth Management e Financial Markets.
- Solida performance di Credigy e ABA Bank.
- Forte copertura degli accantonamenti per perdite su crediti, pari a oltre 1,4 miliardi di dollari.
Mancanze
- La banca non ha comunicato la percentuale di depositi non fruttiferi.
- L'impatto del credito d'imposta sui dividendi sui ricavi da trading dovrebbe essere di circa 60 milioni di dollari a trimestre.
Punti salienti delle domande e risposte
- Discussione sulla posizione di liquidità della banca e sulla preferenza per un LCR più elevato.
- Fiducia nelle aspettative di accantonamenti per perdite di valore per l'intero anno fiscale.
- Focus sul controllo dei costi e sulla crescita dei ricavi in funzione della traiettoria economica.
- L'aumento del rapporto prestiti/depositi al 98% è considerato forte grazie alla diversificazione del modello di business.
- Enfasi sulla crescita del business in un contesto di incertezza macroeconomica.
La National Bank of Canada si è posizionata come istituto resistente alle fluttuazioni economiche, con una chiara attenzione al mantenimento di una posizione di liquidità conservativa e alla capitalizzazione delle opportunità di crescita nei suoi diversi segmenti di attività. L'impegno della banca nella gestione disciplinata del capitale, del credito e dei costi è evidente nella solida performance del primo trimestre e nelle prospettive strategiche per il futuro.
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