Versione originale di Sara Busquets
Investing.com - Due dei titoli che hanno attirato maggiormente l'attenzione degli investitori in questo 2020 sono stati sicuramente Tesla (NASDAQ:TSLA) e Nio Inc Class A ADR (NYSE:NIO), i 're' della mobilità elettrica. Non sorprende che muovano quasi 200 milioni di azioni al giorno, grazie anche alle migliaia di investitori che scelgono questo tipo di investimenti. Ma è vero che, anche se spesso le confrontiamo in termini di business e di numeri, sono due aziende differenti, con background e popolarità molto diverse. Un nuovo impulso che, su scala ridotta, è combattuto dalle due grandi potenze mondiali: gli Stati Uniti e la Cina.
Il potenziale di crescita delle due società
Jeff Reeves, editorialista di MarketWatch (e senza nessuno di questi titoli nel suo portafoglio), riconosce che entrambe le società hanno un potenziale di crescita all'interno del loro settore ma preferisce la società cinese, ritenendo che la sua offerta sul mercato secondario sia stata tempestiva e appropriata.
“È arrivata al momento giusto ed è stata la mossa giusta: aveva un prezzo adeguato e in realtà era del 7% al di sotto del tasso di mercato in quel momento. Se odiate questo tipo di mossa, allora non date la colpa a Nio. Anche Tesla meno di un anno fa ha fatto qualcosa di simile”.
Tesla ha anche qualche handicap: non può essere considerato il "padre" di tutto il settore dei veicoli elettrici, in quanto una maggiore vendita dei suoi veicoli debba necessariamente implicare un maggiore valore di mercato.
"Dobbiamo smettere di comprare il trend e pensare ai valori separatamente", ha detto Reeves, aggiungendo che questo potrebbe essere dannoso per la società di Elon Musk, data la sua alta valutazione.
Inoltre, ha ancora molta strada da fare in Cina, dove potrebbe avere un altro concorrente, Baidu, che sta seriamente pensando di produrre le proprie auto elettriche, per le quali è già in trattative con altre case automobilistiche.
Secondo fonti vicine al caso, CNBC, il portale di ricerca cinese, che sviluppa anche la tecnologia per la guida e l'infrastruttura di connettività digitale, potrebbe esternalizzare la produzione o addirittura creare una joint venture con una società specializzata in materia. Si unirebbe così ad altri giganti tecnologici che hanno già lasciato il segno nel settore, come Amazon (NASDAQ:AMZN) o Alphabet (NASDAQ:GOOGL).
"Tesla ha venduto solo 21.600 veicoli in Cina a novembre. Si tratta di una cifra importante, ma non è un indicatore del fatto che sia il proprietario del mercato. È meno di un terzo di quanto servirebbe su base mensile per raggiungere la previsione annuale di 880.000 veicoli di produzione cinese.
Nio, nel frattempo, ne ha venduti 36.700, partendo da una base ancora più piccola. Potrebbe non sembrare un gran numero, ma è più del 110% di quello che ha consegnato nel 2019 e con investimenti più aggressivi per mantenere alta la produzione.
Inoltre, Nio può incassare direttamente l'opportunità della Cina, ha alleanze con aziende statali e sembra più adatta al suo piano di crescita, cosa che non sembra alla portata di Tesla. "Sta facendo tutto ciò che le società cinesi fanno per avere successo", continua Reeves.
Tesla ha recentemente annunciato che interromperà la produzione dei suoi modelli S e X nello stabilimento di Fremont, California, tra il 24 dicembre e l'11 gennaio, il che suggerisce che potrebbe lavorare a un importante restyling dei due modelli.
"Se si vogliono omettere le oscillazioni di prezzo di Tesla e gli obiettivi offerti dalle case di analisi, che alcuni giorni hanno fissato il loro prezzo a 780 dollari e altri a 90, forse potrebbe essere più interessante Nio, il cui prezzo è più in linea con il suo potenziale di crescita all'interno dell'industria dei veicoli elettrici. Anche se non sfugge a qualche rumore a causa del settore in cui si trova, non è certo circondata dall'isteria che accompagna sempre Tesla", conclude Reeves.
Numeri e previsioni
Ma non vogliamo che ci rimanga una sola opinione, quindi abbiamo fatto ricorso ad altri articoli che mettono a confronto le due aziende, individuando in Seeking Alpha l’analista Jonathan Weber, considerato da Tipranks uno dei migliori blogger finanziari del mondo. Weber studia le cifre di entrambe le aziende e porta le seguenti conclusioni:
- Fondamentale: Tesla genera margini incrociati più elevati rispetto a Nio (24% contro il 13% dell'ultimo trimestre), il che rende Tesla un'azienda più redditizia. Nio ha comunque il bilancio più solido in termini di indebitamento finanziario netto rispetto ai ricavi e alla capitalizzazione di mercato. "Se le confrontiamo con Ferrari (MI:RACE), una delle aziende automobilistiche più forti del mercato in termini di fondamentali, vediamo che nessuna di queste due aziende sembra particolarmente forte, in quanto la casa di Maranello ha generato un margine lordo di oltre il 50% nell'ultimo trimestre, con un ritorno sul capitale proprio del 35%. Anche così, Tesla potrebbe essere un po' più forte su una base fondamentale, almeno per il momento.
- Crescita: Nio è la regina. Nell'ultimo trimestre ha generato una crescita del fatturato del 150%, contro il 39% di Tesla. Se guardiamo alle stime future, Tesla prevede una crescita del 77% tra il 2020 e il 2022, mentre Nio potrebbe aumentare i suoi ricavi del 180% nello stesso periodo. È supportato dai suoi ultimi dati, avendo aumentato le vendite di veicoli del 109% rispetto all'anno precedente.
- Valutazione: le due società operano a multipli relativamente elevati sulla base delle stime dei ricavi per l'esercizio 2022. Tesla è quotata a 10,2 volte il suo fatturato, mentre Nio è meno cara a 7,7. Tesla è, a questo punto, il 30% più costosa
"Penso che entrambi i titoli siano costosi e, personalmente, non ci investirei mai. Sono titoli che, ovviamente, possono continuare a crescere, quindi non è una buona idea nemmeno mandare short su uno dei due. Si deve decidere sull'uno o sull'altro in base a ciò che si valuta come investitore all'interno di questo settore: Tesla è un titolo più favorevole se si pensa alla sua capacità di raccogliere nuovi capitali e alla sua posizione di leadership all'interno di questo settore, che le conferisce un vantaggio competitivo. Nio è un player di mercato più focalizzato sulla Cina, e può essere una buona opzione per chi scommette su una classe media in crescita nel gigante asiatico”.