Wells Fargo ha recentemente apportato modifiche ai suoi rating su vari Real Estate Investment Trust (REIT), riflettendo le sue prospettive sui settori degli immobili multifamiliari e delle case in affitto monofamiliari mentre il mercato si avvicina all'autunno e al 2025.
Wells Fargo ha riorganizzato i suoi rating nel settore multifamiliare (MF), evidenziando la sua preferenza per i REIT pronti ad accelerare la crescita dei ricavi nel 2025.
In particolare, Wells Fargo ha promosso Camden Property Trust (CPT) a Equal Weight e Mid-America Apartment (MAA) a Overweight, mentre ha declassato Equity Residential (NYSE:EQR) a Equal Weight.
Gli analisti hanno espresso una "visione equilibrata" del settore multifamiliare, osservando che si aspettano una crescita inferiore alla media rispetto al più ampio settore dei REIT.
Nonostante ciò, riconoscono un aumento dell'attività di transazione, che ha fornito una migliore scoperta dei prezzi e ha rivelato tassi di capitalizzazione scontati per alcuni REIT multifamiliari.
Wells Fargo ha anche indicato una prospettiva più equilibrata tra i mercati costieri e quelli della Sunbelt, con i REIT della Sunbelt che hanno performato meglio del previsto finora nel 2024.
"Ci aspettiamo che AVB, ESS, MAA e UDR mostrino la migliore accelerazione nella crescita dei ricavi SS nel '25 rispetto a una crescita dei ricavi sostanzialmente piatta per CPT ed EQR," ha aggiunto Wells Fargo. "AVB rimane il nostro nome preferito nel settore residenziale a lungo termine e ci aspettiamo che offra la migliore crescita dei ricavi SS nel '25."
Nel settore delle case in affitto monofamiliari (SFR), Wells Fargo ha promosso American Homes 4 Rent (AMH) a Overweight, citando una migliore crescita attesa dei ricavi nel 2025 e una diversificazione geografica, in particolare nel Midwest.
Al contrario, Invitation Homes Inc. (INVH) è stata declassata a Equal Weight a causa delle preoccupazioni sul potere di determinazione dei prezzi in mercati chiave come Phoenix, Tampa e Orlando.
Gli analisti hanno descritto AMH come un'offerta di "crescita difensiva", prevedendo una più sana crescita dei ricavi SS del 4,8% e una crescita del flusso di cassa operativo (CFFO) del 5,6% nel 2025.
Wells Fargo considera il maggiore potenziale di guadagno di AMH e la migliore crescita dei canoni misti come fattori chiave per le sue prospettive positive. Sebbene AMH sia considerata più costosa di INVH su alcune metriche di valutazione, Wells Fargo ritiene che questo premio sia giustificato dai fondamentali più solidi e dalla stabilità di AMH in vista del 2025.
La società vede il maggiore potenziale di rialzo per UDR, Inc. (UDR) nel settore multifamiliare e considera AMH come la scelta migliore nel settore SFR.
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