Continental AG (CON.DE) ha annunciato i risultati del terzo trimestre 2024, rivelando manovre strategiche e performance finanziarie in mezzo a condizioni di mercato difficili. Il CFO Olaf Schick ha riportato un miglioramento del margine EBIT rettificato e significativi risparmi sui costi, nonostante preveda una guidance di vendite inferiore per l'anno. La decisione sullo scorporo del settore automotive è in sospeso, con un verdetto finale atteso nel Q4 2024. L'azienda sta anche affrontando mercati industriali deboli e una produzione di veicoli leggeri ridotta, che ha impattato le performance di ContiTech.
Punti Chiave
- Continental AG ha migliorato il suo margine EBIT rettificato di 260 punti base anno su anno.
- L'azienda sta considerando uno scorporo del settore automotive, con una decisione prevista nel Q4 2024.
- I nuovi ordini sono stati pari a €3,7 miliardi, di cui €1,8 miliardi da contratti per freni di stazionamento elettronici in Asia.
- Le vendite di pneumatici hanno mostrato forza, in particolare nel segmento ricambi per veicoli passeggeri.
- Continental sta affrontando sfide in ContiTech a causa di mercati industriali deboli e della ridotta produzione di veicoli leggeri.
- L'azienda ha aumentato il suo obiettivo di risparmio sui costi per l'anno da €150 milioni a €200 milioni.
- Il flusso di cassa libero è stato influenzato dall'aumento del capitale circolante, ma un afflusso di cassa da Vitesco Technologies ha fornito supporto.
- La guidance sulle vendite del gruppo è stata rivista a €39,5 miliardi - €42 miliardi, con risultati attesi nella parte bassa del range.
- L'aliquota fiscale effettiva è stata rivista al 30%, con accantonamenti per indagini fiscali italiane.
Prospettive Aziendali
- Continental prevede di attestarsi nella parte bassa della sua guidance sulle vendite, con continue sfide di mercato.
- L'azienda si sta concentrando sul miglioramento dell'efficienza operativa in preparazione per il futuro.
- Continental si aspetta una forte generazione di cassa nel Q4 per supportare i suoi obiettivi annuali.
Punti Ribassisti
- ContiTech ha ridotto le sue previsioni di vendita annuali di €400 milioni a causa delle difficoltà di mercato.
- Il flusso di cassa libero è stato influenzato dall'elevato capitale circolante e dai costi di ristrutturazione.
- L'azienda sta affrontando condizioni di mercato deboli nel settore automotive, in particolare in ContiTech.
- L'incertezza sui prezzi dei semiconduttori e le negoziazioni in corso potrebbero influenzare i contratti futuri.
Punti Rialzisti
- Negoziazioni sui prezzi di successo nel settore automotive, con oltre il 90% completato.
- Forte performance nelle vendite di pneumatici, in particolare nei ricambi per veicoli passeggeri.
- Significativo ingresso di nuovi ordini per €3,7 miliardi, di cui €1,8 miliardi da contratti asiatici.
- L'azienda è sulla buona strada per raggiungere significativi risparmi sui costi, con un obiettivo di €200 milioni entro la fine del 2024.
Mancati Obiettivi
- I nuovi ordini di €3,7 miliardi nel Q3 sono stati inferiori alle aspettative a causa delle difficili condizioni di mercato.
- L'aumento complessivo dei volumi è stato solo del 2,0%, nonostante una crescita organica delle vendite di pneumatici del 3,5%.
- Si prevede che i costi delle materie prime e l'inflazione del lavoro rimangano sfide.
Punti Salienti del Q&A
- Continental sta monitorando le vendite di pneumatici e la capacità produttiva negli Stati Uniti e prevede di continuare a investire nella regione.
- La visibilità finanziaria per la divisione automotive dovrebbe migliorare intorno all'AGM e ai Capital Market Days del 2025.
- Si prevede che le spese di R&D diminuiranno anno su anno, con un obiettivo di rapporto R&D del 9% entro il 2027.
- L'azienda sta esplorando innovazioni nella tecnologia degli pneumatici ma non ha annunci specifici al momento.
Continental AG rimane impegnata a navigare attraverso le attuali sfide di mercato, con un focus sull'efficienza dei costi e sulle iniziative strategiche per rafforzare le sue performance future. L'azienda sta preparando aggiornamenti completi sulla sua strategia e sugli obiettivi a medio termine, che saranno condivisi in concomitanza con l'AGM e i Capital Market Days del 2025.
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