I Bonds governativi (Europei in special modo) non hanno più alcuna attrattiva per la maggior parte degli investitori, ma questo è ben risaputo da tutti ormai (o quasi).
In questo articolo non voglio parlarvi di cose trite e ritrite, ma portare alla vostra attenzione un pattern grafico di una certa rilevanza, che a mio personale avviso può evolversi in due modi differenti nel corso dei prossimi mesi, ma portare ad un medesimo risultato.
Come anticipato nel titolo dell' articolo il patter grafico di cui sto parlando è un Testa e Spalle, ampiamente conosciuto dagli analisti come figura di un certo peso e affidabilità. Specialmente in questo caso, dove, tale pattern è ben visibile senza nessuna difficoltà ed è facilmente rintracciabile su più timeframe.
Andiamo a guardare la prima ipotesi di evoluzione:
Il grafico in questione è l'andamento dell' ETF Lyxor Emts 15+ Y Inv Grade Dr Ucits, che rappresenta la parte lunga della curva sui Bond Governativi EU. Come esplicato ed evidenziato dall'immagine, si nota a colpo d'occhio un mastodontico testa e spalle generatosi nell'arco di diversi anni. In realtà lo stesso pattern è osservabile anche su altri ETF con duration inferiori.
La prima ipotesi formulata è che il Pattern Testa e Spalle si sia completato proprio in questi ultimi giorni e ad oggi un possibile movimento dei prezzi, vedrebbe l' ETF tornare a ri testare i livelli vicini al massimo dell' ultima spalla per poi inesorabilmente tornare verso il primo supporto e violarlo. Un supporto che ha sua volta diverrebbe una resistenza che i prezzi andrebbero nuovamente a toccare solo per tornare giù, avviandosi verso il secondo supporto e violandolo. Questa sequenza di movimenti genererebbe a tutti gli effetti una tendenza ribassista con un probabile "sell off" di massa su questo Asset.
La seconda ipotesi di evoluzione:
La seconda ipotesi formulata non differisce molto dalla prima, ma ipotizza che il Pattern Testa e Spalle non sia ancora completato. Suggerisce che i prezzi possano tornare ancora in alto, vicini ai massimi assoluti dell' ETF (rappresentati dalla testa), dando così ancora un' occasione agli investitori di alleggerire i loro Portafogli da tale Asset. Raggiunto tale livello, la conclusione non varierebbe di molto dall' ipotesi precedente. I prezzi andrebbero a testare il primo supporto per poi violarlo successivamente. Una volta fatto ciò i prezzi picchierebbero sul secondo supporto che potrebbe reggere momentaneamente l' urto, spingendo l' ETF a riportarsi sul primo supporto recentemente violato, diventato ora una resistenza, dalla quale continuare la discesa che porterà a violare anche il secondo supporto, dando così inizio ad una sequenza ribassista, caratterizzata (probabilmente) da un "sell off" massivo.
Naturalmente queste sono solo ipotesi, ma non così azzardate, se pensiamo all' evidenza del Pattern in questione, ma soprattutto, se pensiamo al fatto che le obbligazioni (GOV EU in special modo), non hanno più alcun tipo di efficienza.
Grazie per l' attenzione!
Piergiorgio Fontanella -
rendimentoassoluto.com