Cathie Wood – C'è stata manipolazione? Tesla è stata spinta al rialzo?

Cathie Wood viene spesso invitata ai talk show e passano pochi giorni senza che venga elogiata. Dal nostro punto di vista, ciò è incomprensibile, poiché un'analisi più attenta del suo fondo per l'innovazione ARKK rivela non solo una forte sottoperformance rispetto al benchmark, il NASDAQ, ma anche che il suo successo è probabilmente basato in gran parte su coincidenze fortunate. Ciò che colpisce è l'eccessiva dipendenza da Tesla (NASDAQ:TSLA), il cui insolito aumento di prezzo a partire dalla fine del 2019 ha contribuito in modo significativo alla performance del fondo. Qualsiasi altro investitore sarebbe accusato di aver corso un rischio di cluster.  
Le attività di trading di ARKK su Tesla sono molto discutibili. Pochi sembrano aver notato che un numero enorme di opzioni call su Tesla è stato acquistato durante la fase di impennata del prezzo delle azioni Tesla. Questo fatto da solo non varrebbe un'analisi più approfondita se non fosse per il fatto che le opzioni erano pesantemente out of the money e con scadenze molto brevi. Si potrebbe pensare che ci sia un metodo dietro. Ovviamente non è possibile dimostrarlo, ma è certamente evidente, soprattutto perché senza questo aumento il fondo ARKK non avrebbe probabilmente avuto il successo che ha fatto apparire Wood come un investitore eccezionale.
 
E anche se ignoriamo la forte dipendenza da Tesla, che ha sostenuto il fondo grazie alla sua crescita, altri investimenti come Invitae e Ginkgo Bioworks hanno perso molto valore. Ciò ha portato ARKK a sottoperformare in modo massiccio rispetto al suo benchmark, il NASDAQ. Ad esempio, negli ultimi tre anni ARKK è scesa del 59,18%, mentre il NASDAQ è salito del 37,73%. Questa grave sottoperformance dimostra chiaramente che le decisioni di investimento di Wood sono state complessivamente inadeguate.
 
Un'analisi più approfondita dei dettagli rivela perché il fondo ARKK è così negativo. Tutte le posizioni con un peso elevato nel fondo ARKK sono in forte rosso:
 
Teladoc Health (TDOC) -32,5% YTD
Tesla (TSLA) -33,4% YTD
Roku (ROKU) -34,5% YTD
Prime Medicine (PRME) -34,6% YTD
10x Genomics (TXG) -35,2% YTD
Ginkgo Bioworks (DNA) -35,8% YTD
Unity Software (U) -37,7% YTD
Verve Therapeutics (VERV) -38,1% YTD
Pacific Biosciences of California (PACB) -65,5% YTD
2U, Inc (TWOU) -70,9% YTD
 
Un'altra critica importante riguarda le previsioni irrealistiche di Woods. Ha promesso un rendimento totale annuo del 40% per il suo fondo nei prossimi cinque anni e ha fissato obiettivi di prezzo estremi per Bitcoin e Tesla. Queste previsioni sono state successivamente riviste in sordina, il che indica una strategia di comunicazione inaffidabile e fuorviante. Tali promesse esagerate danno l'impressione che la Wood sia più interessata a generare attenzione da parte dei media che a prendere decisioni di investimento valide.
 
Particolarmente allarmante è la riluttanza della Wood ad assumersi la responsabilità della scarsa performance del suo fondo. Ha travisato la situazione del mercato sostenendo che c'è stata una fuga verso la sicurezza e la liquidità. Questa affermazione è in contrasto con l'effettiva performance del mercato, dato che il NASDAQ è ai massimi storici mentre ARKK sta sottoperformando in modo significativo il suo benchmark.
 
La performance di ARKK rivela numerosi fallimenti nella strategia di Wood. Mentre Tesla ha salvato il fondo da un crollo totale, molti altri investimenti sono stati molto inferiori alle aspettative. Wood ha anche mancato di cogliere l'ascesa di Nvidia, ad esempio, uno dei nomi più caldi del settore tecnologico negli ultimi anni, puntando invece su società che hanno registrato perdite significative. Questo dimostra un'errata allocazione del capitale e l'incapacità di adattarsi alle tendenze del mercato.
 
Nonostante questi scarsi risultati, Wood continua a ricevere un'attenzione e un elogio da parte dei media, che sembrano ingiustificati in quanto non fanno abbastanza luce sui suoi fallimenti. Una risposta onesta sarebbe quella di ammettere gli errori commessi e di intervenire per riconquistare la fiducia degli investitori. Invece, sembra che Wood si sottragga a ogni responsabilità e distorca la realtà.
 
Il problema non è Wood, ma le conclusioni che alcuni potrebbero trarre da questo disastro. Le azioni di Wood potrebbero danneggiare non solo gli investitori, ma anche coloro che ogni giorno prendono decisioni migliori e che hanno la missione di aiutare gli altri ad avere successo sul mercato.
 
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