I principali indicatori di mercato per novembre 2024 presentano un ambiente complesso ma ricco di opportunità per trader e investitori. Dopo la prima fase di tagli dei tassi della Federal Reserve e le crescenti incertezze globali, il panorama tecnico suggerisce diversi cambiamenti degni di nota. Esploriamo gli indicatori di mercato chiave da tenere d’occhio.
Stagionalità e modelli di breakout
Come discusso di recente, il mercato ha un andamento chiave a novembre. Storicamente, il mercato azionario passa dai deboli mesi estivi a un più forte rally di fine anno, spesso soprannominato “Rally di Babbo Natale”, che inizia a metà dicembre. Su una base mobile di 6 mesi, da novembre ad aprile si registrano i rendimenti percentuali più elevati e il tasso di successo più alto, pari al 77%.
La tendenza stagionale è rafforzata dal segnale MACD (Moving Average Convergence Divergence) settimanale che attraversa il territorio rialzista, lasciando intendere uno slancio verso l’alto fino alla fine dell’anno. I due precedenti “segnali di acquisto” stagionali hanno funzionato bene per gli investitori. Tuttavia, questo segnale non esclude una correzione a breve termine verso i livelli di supporto delle medie mobili.
Come già osservato nel precedente articolo, il ritorno dei riacquisti di azioni societarie costituirà un importante sostegno per il mercato, aggiungendo quasi 6 miliardi di dollari al giorno agli acquisti delle grandi capitali.
Settori da tenere d’occhio: Tecnici e industriali in testa
Con il calo dei tassi d’interesse, i settori ciclici come industriali e tecnologici stanno guadagnando forza. Le società tecnologiche a grande capitalizzazione, in particolare i “Magnifici 7”, si mantengono tutte al di sopra delle medie mobili critiche. Nonostante gli investitori più ribassisti suggeriscano che l’operazione “IA” sia conclusa, l’azione dei prezzi continua a suggerire una forte partecipazione istituzionale, che potrebbe spingere il Nasdaq verso la fine dell’anno.
Ciò è particolarmente vero se si considera che gli hedge fund continuano a sottopesare significativamente le azioni statunitensi rispetto al benchmark. Su una base di rendimento aggiustato per il rischio, li stiamo già vedendo aumentare l’esposizione per “recuperare” la performance entro la fine dell’anno.
In particolare, questi titoli generano tutta la crescita degli utili stimata per l’indice S&P 500.
Nel frattempo, i settori industriale e materialo, che si sono consolidati da marzo ad agosto, stanno iniziando a salire. Ciò è dovuto alle aspettative di un esito delle elezioni presidenziali che porterebbe a una crescita economica più forte, a investimenti su petrolio e gas, a sgravi fiscali e alla riorganizzazione del settore manifatturiero statunitense.
Queste politiche genererebbero anche una maggiore occupazione interna, un aumento dei salari, maggiori investimenti in tecnologia e una maggiore domanda di prestiti da parte del settore finanziario. Questo è probabilmente il motivo per cui ultimamente abbiamo assistito a un miglioramento anche in questi settori.
Tornando alla stagionalità, è da notare che molti dei titoli che guidano i settori Technologia e Finanzia sono anche alcuni dei maggiori acquirenti delle loro azioni. Con l’apertura di questa finestra verso la fine dell’anno, si dovrebbe ottenere un ulteriore supporto ai prezzi.
Volatilità in aumento
Naturalmente, mentre il mercato può scommettere su un certo esito delle elezioni, nell’ultimo mese l’aumento dell’indice di volatilità (VIX) segnala un potenziale disagio sotto la superficie. In genere, il VIX diminuisce quando le azioni salgono, riflettendo un sentimento di rischio più basso. Tuttavia, l’attuale divergenza suggerisce che gli investitori continuano a coprirsi contro un esito elettorale imprevisto o contestato.
Il grafico mostra l’indice $VIX invertito rispetto all’indice S&P 500. Normalmente, l’indice di volatilità invertito presenta un’elevata correlazione con il mercato. Tuttavia, la non correlazione è attualmente estremamente elevata, il che suggerisce che i professionisti stanno coprendo i loro portafogli contro il rischio di ribasso.
Sebbene non sia un segnale di allarme immediato, questo scollamento richiede cautela. Gli investitori dovrebbero monitorare le potenziali inversioni di mercato o i picchi di volatilità, poiché l’aumento del VIX nei mercati rialzisti può indicare una maggiore sensibilità agli shock esterni. Tuttavia, se le elezioni si svolgeranno come previsto, l’inversione delle coperture di volatilità potrebbe anche fornire un’ulteriore spinta alle azioni verso la fine dell’anno.
Il punto chiave per gli investitori è essere consapevoli dei rischi a breve termine del mercato, nonostante una visione rialzista più forte per la fine dell’anno. Continuate quindi ad adeguare le strategie per incorporare stop basati sulla volatilità o altre coperture per gestire efficacemente i rischi.
Indicatori di slancio: Divergenze negative
Il Relative Strength Index (RSI) e l’indicatore Moving Average Convergence Divergence (MACD) offrono segnali contrastanti sull’intero mercato. Mentre il mercato generale rimane rialzista, mantenendosi al di sopra delle medie mobili chiave, la forza relativa e lo slancio mostrano una divergenza negativa.
Queste divergenze negative hanno spesso preceduto azioni di mercato correttive di breve e medio periodo. A questo punto, gli investitori tendono a commettere due errori. Il primo è quello di reagire in modo eccessivo a questi segnali tecnici, pensando che sia in arrivo una correzione più severa. Il secondo è agire troppo presto.
È vero che questi segnali spesso precedono le correzioni, ma ci sono anche periodi di consolidamento in cui il mercato si muove in modo laterale. In secondo luogo, le inversioni delle condizioni di ipercomprato tendono a essere poco profonde in un mercato rialzista guidato dallo slancio. Queste correzioni trovano spesso supporto nelle medie mobili a 20 e 50 giorni (DMA), ma le DMA a 100 e 200 non sono al di fuori dei periodi correttivi regolari.
Incertezza del mercato e catalizzatori imminenti
Le prospettive di novembre segnano un periodo critico, con incertezze macroeconomiche ed elettorali ancora in gioco. Il tono dovish della Fed rimane incoraggiante per i mercati azionari, ma i rischi geopolitici e gli sviluppi elettorali statunitensi potrebbero alimentare la volatilità. Con l’avvicinarsi della fine dell’anno, gli investitori devono rimanere agili e pronti a reagire ai cambiamenti improvvisi del mercato. Pertanto, gli investitori possono prendere in considerazione diverse strategie:
- Aumentare l’esposizione azionaria: I titoli a grande capitalizzazione registrano storicamente buone performance in questo periodo. Potreste considerare di aumentare l’esposizione ai fondi indicizzati diversificati o agli ETF settoriali che si allineano alle tendenze storiche. Se siete degli stock picker, concentratevi sui nomi a grande capitalizzazione e ad alta liquidità che generano la crescita degli utili più forte.
- Esaminare il rischio del portafoglio: sebbene il segnale di acquisto del MACD sia un indicatore positivo, è necessario valutare la tolleranza al rischio del proprio portafoglio e assicurarsi che sia in linea con i propri obiettivi a lungo termine.
- Riequilibrare le allocazioni: Potrebbe essere il momento giusto per riequilibrare il portafoglio riducendo le posizioni in attività più rischiose o diversificando le classi di attività.
- Utilizzare gli ordini di stop loss: Per gestire il rischio di ribasso, considerate l’utilizzo di ordini stop-loss.
Sebbene i mercati siano attualmente molto rialzisti, il ribilanciamento del rischio può portare a una sottoperformance a breve termine mentre il “sole splende”. Tuttavia, una pratica costante di controllo del rischio vi assicura di non rimanere senza ombrello quando “inizia a piovere”.
“Il trucco per navigare nei mercati non consiste nel cercare di “cronometrare” il mercato per vendere esattamente al top. Questo è impossibile. Una gestione di successo a lungo termine consiste nel capire quando “quando è troppo è troppo” ed essere disposti a prendere profitto e a proteggere i propri guadagni. Per molti titoli attualmente, questa è la situazione in cui ci troviamo”. - TheBullBearReport
Mentre ci dirigiamo verso le relazioni sugli utili delle mega-capitali, questo consiglio rimane valido anche questa settimana. Il trucco consisterà nel gestire il risultato senza prendere decisioni dettate dall’emotività.
Continuate a seguire le regole e ad attenervi alla vostra disciplina.
Nota: se non avete familiarità con l’analisi tecnica di base, questo video è un breve tutorial.