Le borse americane hanno chiuso in ribasso giovedì, nonostante il forte rialzo iniziale. La lettura dell’IPP è risultata più debole del previsto. Inizialmente le azioni sono salite dopo il rilascio della notizia e i rendimenti sono scesi. Ma una volta che il mercato si è stabilizzato, i tassi obbligazionari hanno iniziato a salire, e questa è stata la notizia principale della giornata.
È interessante notare che abbiamo assistito a una narrazione del “picco” dell’inflazione e che, nonostante il mancato raggiungimento delle previsioni su IPC e IPP, stiamo assistendo a un aumento dei tassi. Questo potrebbe indicare che i tassi hanno smesso di scendere e che da qui in poi saliranno? Credo di sì, perché se i dati sull’inflazione più deboli del previsto non riescono a far scendere i tassi, l’unica direzione in cui possono andare è quella del rialzo.
Inoltre, l’asta dei Titoli a 30 anni di ieri non è andata bene, e questo ha contribuito al grande rialzo dei rendimenti. Potrebbe rivelarsi un punto di svolta per i tassi, perché se i trentennali hanno registrato un breakout, e sembra che lo abbiano fatto e che stiano salendo da qui, potremmo vedere i tassi di tutta la curva muoversi verso l’alto, e la curva ridisegnarsi.
TLT / LQD
Il rialzo dei tassi ha spinto il TLT in forte ribasso ieri, il che ha fatto scendere bruscamente il LQD riportandolo in un’area di supporto critica a 113 dollari. Anche in questo caso, un superamento del livello di 113 dollari segnalerebbe l’arrivo di prezzi più bassi per l’ETF, il che implica un aumento dei tassi per le società, che andrebbe di pari passo con una narrazione di tassi più elevati sui rendimenti dei Treasury.
Inoltre, i rendimenti reali sono tornati a salire oggi, con l’ETF TIPin calo, che ha contribuito a far scendere il Nasdaq ieri. Se i rendimenti reali continueranno a salire, il QQQ sarà trascinato al ribasso. Il QQQ è salito, in parte perché il TIP è aumentato nelle ultime due settimane ed è stato per lo più legato al range. Ma non vedo come il TIP possa tornare ai suoi minimi e il QQQ non venga risucchiato al ribasso.
S&P 500
Per quanto riguarda l’S&P 500, se inizieremo a vedere i tassi muoversi più in alto come conseguenza di questa inflazione esagerata e non si parlerà di recessione, allora dovremmo iniziare a vedere le condizioni finanziarie iniziare a inasprirsi nuovamente. A questo punto, credo che abbiamo visto i massimi. Potremmo tornare a ritestarli a un certo punto? Certo, ma ritengo che l’area di 4.260 sia ormai prossima, e penso ancora che vedremo 3.950 nelle prossime due settimane.
Shopify
Ieri Shopify (NYSE:SHOP) ha registrato un’inversione piuttosto notevole, che ha interessato diversi titoli. Credo che ciò sia dovuto all’aumento dei tassi reali, quindi è ora di iniziare a prestare attenzione all’ETF TIP. Forse l’inversione di SHOP è stata solo un gap, ma c'è anche un altro gap a 37 dollari.
Biotech
Anche il XBI ha registrato un doppio top sul grafico orario e ha toccato l’estremità superiore del canale di trading. Se l’'XBI è destinato a scendere, questo è un buon punto come un altro.
Tesla
Tesla (NASDAQ:TSLA) potrebbe iniziare a scendere qui. Le azioni hanno avuto una tendenza al rialzo, ma hanno raggiunto un picco il 4 agosto e si sono fermate in questa ultima fase del rally. L’indice RSI sta iniziando a scendere, e sì, un gap a $740 deve essere colmato.
Buon Trading!