Il dollaro USA ha recuperato parte delle sue perdite nei confronti dell’euro martedì, dopo le dichiarazioni di diversi policymaker della Federal Reserve dai toni piuttosto aggressivi. I commenti hanno aiutato il biglietto verde a stabilizzarsi dopo aver toccato un minimo di 7 mesi contro la controparte europea.
Il recente crollo del dollaro è stato innescato dai dubbi degli operatori di mercato sul fatto che la Fed dovrà aumentare i tassi di interesse oltre il 5% per frenare l’inflazione. Questi dubbi sono stati alimentati dai dati che mostrano un rallentamento della crescita dei salari nonostante l’aumento dei posti di lavoro di dicembre, nonché un calo dell’attività dei servizi.
Secondo le stime degli investitori, i tassi di interesse raggiungeranno un picco appena inferiore al 5% entro giugno, prima di iniziare a scendere nella seconda metà dell’anno. Questo nonostante l’AD di JPMorgan Jamie Dimon, una delle menti più acute di Wall Street, abbia esortato oggi la banca centrale ad aumentare i tassi di interesse oltre il 5%.
La Fed ripete il suo messaggio ma il mercato fa orecchie da mercante
Alcuni funzionari della Fed, tra cui il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic e la presidente della Fed di San Francisco Mary Daly, pensano ancora che i tassi di interesse debbano rimanere elevati, contribuendo così alle loro prospettive incerte.
“Dobbiamo solo mantenere la nostra determinazione”, ha detto Bostic al Rotary Club di Atlanta lunedì. Quando il moderatore gli ha chiesto per quanto tempo vede i tassi al di sopra del 5%, Bostic ha risposto: “Tre parole: un bel po’”.
“Non sono per la svolta. Penso che dovremmo fare una pausa e rimanere fermi lì, e lasciare che la politica funzioni”.
Le scommesse del mercato sulla svolta aumentano dopo il report sul lavoro
Il biglietto verde ha registrato il maggior calo in oltre tre settimane dopo che i dati sull’occupazione negli Stati Uniti hanno alimentato le speranze di una riduzione dei rialzi dei tassi di interesse in futuro. I nuovi dati hanno mostrato una crescita dei salari più lenta del previsto e un forte calo dell’attività dei servizi statunitensi, spingendo il Bloomberg Dollar Spot Index al punto più basso da metà dicembre.
Il report ha mostrato che gli Stati Uniti hanno aggiunto nuovi posti di lavoro a un tasso solido nel dicembre 2022, riducendo il tasso di disoccupazione al minimo pre pandemia del 3,5% in un mercato del lavoro ristretto. Il rapporto sull’occupazione ha anche mostrato che l’occupazione domestica è aumentata di ben 717.000 posti di lavoro il mese scorso, suggerendo che la battaglia contro l’inflazione è lontana ancora dalla fine.
L’enorme aumento arriva dopo una serie di cali nell’occupazione domestica, che hanno sollevato speculazioni sul fatto che le buste paga non agricole stessero sovrastimando la crescita del tasso di occupazione. L’occupazione non agricola è aumentata di 223.000 posti di lavoro a dicembre, l’aumento minore degli ultimi due anni. Secondo gli economisti, l’attuale crescita dei posti di lavoro negli Stati Uniti è più che doppia rispetto all’obiettivo della Fed di 100.000 unità.
I riflettori si accendono sull’IPC
I policymaker della Fed hanno già detto che eventuali variazioni della politica dipenderanno dai nuovi dati sull’inflazione, che verranno pubblicati il 12 gennaio.
Un eventuale aumento di 25 punti base segnerebbe un calo significativo dell’entità dei rialzi dei tassi di interesse da parte della Fed, dopo i quattro aumenti consecutivi di 75 punti base dello scorso anno.
L’ultimo vertice di politica della Fed, tenutosi a dicembre, non ha mostrato alcun segno di possibili tagli dei tassi nel 2022, a differenza delle attuali aspettative del mercato, secondo cui la banca centrale inizierà a ridurre i tassi entro la seconda metà del 2023. Data la relazione tra i tassi di interesse della Fed e le valute globali, la politica della Fed per il 2023 non influenzerebbe solo il dollaro USA, ma anche il mercato valutario globale, compresi quelli dei mercati emergenti.
In sintesi
Dopo che l’ultimo report sui posti di lavoro ha segnalato un rallentamento della crescita dei salari, alimentando le scommesse sul cambio di rotta della Fed, gli investitori stanno spostando la loro attenzione sull’imminente report dell’IPC, in agenda per giovedì. Un calo dell’inflazione su base annua e mensile più forte del previsto potrebbe innescare un nuovo rally delle azioni e spingere il dollaro verso nuovi minimi plurimensili.
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