Il petrolio si è staccato dai massimi di 130 dollari al barile ed i prezzi del frumento hanno perso parte dei guadagni, mentre il mondo si adatta alla guerra in Ucraina.
Sembra allora naturale che anche il palladio scenda ulteriormente dai massimi record di questo mese. La domanda è: di quanto?
Grafici gentilmente forniti da skcharting.com
Il palladio, metallo usato nelle marmitte catalitiche per purificare le emissioni di benzina ed aumentare la performance dei motori, ha una previsione di prezzo stagionale, in quanto influenzato dalla produzione globale di auto.
Solitamente, più auto si fabbricano, più ci sarà bisogno di marmitte e, di conseguenza, la domanda di palladio richiesto per produrle salirà.
L’invasione russa dell’Ucraina, però, ha esacerbato la dinamica.
Alcune statistiche sul mercato automobilistico
Il mercato del palladio registra scorte limitate da anni, con le miniere in Sudafrica, altro importante produttore insieme alla Russia, che hanno mancato gli obiettivi di produzione. Ma dopo le sanzioni sulla Russia, in seguito all’invasione dell’Ucraina, si teme che il mercato sia entrato in un periodo di scorte criticamente basse.
I long sul metallo si aspettano che ci sarò uno sconvolgimento della produzione russa di palladio per via del conflitto, o che le sanzioni ridurranno le esportazioni russe del metallo e di altre materie prime.
Ma un continuo rallentamento della produzione automobilistica dallo scoppio del COVID-19 nel 2020 probabilmente limiterà i rialzi del palladio.
Nel 2021, la Russia rappresentava il 40% (2,6 milioni di once) della produzione totale in tutto il mondo. L’anno scorso, il metallo ha avuto una brutta performance, dal momento che il settore automobilistico ha dovuto affrontare una carenza di semiconduttori per via della pandemia di coronavirus.
In base ad un report di mercato di fine 2021 di Johnson Matthey, la domanda di palladio probabilmente salirà più velocemente delle scorte, con il deficit di mercato che dovrebbe essere salito ad 829.000 once nel 2021.
Secondo Markets & Research Biz, il mercato globale delle attrezzature per marmitte catalitiche del settore automobilistico valeva 17,4 miliardi di dollari nel 2021 e dovrebbe raggiungere i 20,23 miliardi entro il 2028, con un CAGR del 2,2%.
Cox Automotive ha stimato che le vendite di nuovi veicoli a febbraio probabilmente ammonteranno ad 1,08 milioni di unità, con un crollo dell’11% dal febbraio 2021.
Ad un tasso annuale destagionalizzato (SAAR), il ritmo di febbraio delle vendite di auto USA dovrebbe mostrare un mercato ancora considerevolmente limitato dalla mancanza di forniture di nuovi veicoli e chiudere vicino ai 14,4 milioni, in calo dai 15 milioni di gennaio e dal livello di 15,9 milioni del febbraio scorso.
“Ma in primavera, quando le vendite dovrebbero essere molto più alte, il SAAR sembrerà particolarmente debole”, spiega Charlie Chesbrough, economista senior di Cox Automotive.
“Senza un forte balzo delle scorte, il SAAR di marzo mostrerà un calo significativo”.
Quindi dove sono diretti i prezzi del palladio?
Il contratto più attivo dei future del palladio sul COMEX a New York è schizzato al massimo storico di 3.417,02 dollari il 7 marzo, lo stesso giorno in cui il riferimento globale del greggio scambiato a Londra, il Brent, era arrivato al massimo storico di 139,13 dollari al barile.
Il Brent si è staccato dai picchi dovuti alla guerra, così come il palladio.
Il riferimento del greggio ha raggiunto un minimo di 97,44 dollari all’inizio della settimana, prima di tornare sopra i 100 dollari. Negli scambi di mezzogiorno di martedì a Singapore (mezzanotte a New York), il palladio spot oscillava a 2.476 dollari dopo un minimo di 2.429,56 dollari.
Sunil Kumar Dixit, a capo delle strategie tecniche di skcharting.com, dice che il palladio potrebbe raggiungere i 1.885 dollari, con un tonfo del 45% dal massimo storico.
“L’improvvisa guerra lampo che ha portato il palladio a 3.417 dollari ha fatto più danno che altro al metallo, in quanto il rally è poi rallentato cedendo i guadagni”, spiega Dixit. Secondo lui il successivo calo a 2.316 dollari, che ha comportato una perdita di 1.100 dollari “ridicolizza l’idea di un rally del palladio”.
“Tuttavia, questi rally e breakout così assurdi sono noti anche per delle inversioni altrettanto assurde”, aggiunge Dixit.
Secondo lui il palladio da allora rimane al di sopra del minimo del mese prima di 2.168 dollari.
“Infrangendolo al di sotto, il metallo potrebbe innescare la prossima correzione, con la media mobile semplice su 200 settimane di 1.885 dollari come obiettivo immediato”.
Al contrario, un consolidamento sopra il minimo del mese prima di 2.168 dollari potrebbe attrarre i compratori e cominciare a guardare verso l’alto, verso il picco di febbraio di 2.712 dollari, dice Dixit.
“In questo caso, il prossimo livello critico da superare sarebbe 2.866 dollari”, spiega.
“Si tratta di un ritracciamento di Fibonacci del 50% misurato dal passaggio da 3.417 dollari a 2.316 dollari. La prossima resistenza orizzontale sarebbe 3.009 dollari, prima di ritestare 3.417 dollari”.
Nota: Barani Krishnan utilizza una varietà di opinioni oltre alla sua per apportare diversità alla sua analisi di ogni mercato. Per neutralità, a volte presenta opinioni e variabili di mercato contrarie. Non ha una posizione su nessuna delle materie prime o asset di cui scrive.