IPC o IPC Core? Essere o non essere, questo è il problema (della Fed).
La situazione che domani ci apprestiamo a vivere, quando saranno rilasciati i dati sull’inflazione, sarà molto particolare…
Come possiamo notare infatti dall’immagine sotto riportata, avremo due situazioni opposte:
- IPC atteso in rialzo di +0.4%
- IPC Core atteso in ribasso di -0.4%
Questo è dovuto soprattutto ad un effetto base molto rilevante, poiché il calcolo che andrebbe fatto per avere la rilevazione è:
CPI (t) = CPI (t-1) + Variazione CPI (t) – effetto base
Di conseguenza, nel caso dell’IPC normale, il calcolo sarebbe 3.2% + 0.6% - 0.2% = 3.6% appunto che è la rilevazione attesa. Per IPC Core vale lo stesso ragionamento (4.7%+0.2%-0.6%)
Fonte: Bloomberg Finance
Da notare poi, per quanto riguarda l’IPC, guardando sopra gli effetti base, possiamo notare che dobbiamo togliere la rilevazione di questo mese (0.23) e da qui un dato in aumento a questo giro.
Per l’IPC core, invece, dovremmo avere questo mese una variazione più contenuta (0.2% l’attesa mensile) a cui togliere un effetto base maggiore (0.58)
Perciò in tutto questo, sarà interessante sia la reazione dei mercati (da analizzare fino a venerdì, non solo domani) per capire se il dato Core pesa più del dato IPC generale. E la stessa cosa varrà per la Fed, stop ai tassi perché l’inflazione Core sta calando, oppure si continua ad alzare?
Le probabilità ad oggi di uno STOP nella prossima riunione del 20 settembre sono al 92%.
Nel frattempo i mercati hanno aperto la settimana in positivo e si avvicinano alla giornata di domani probabilmente con alcune certezze circa il fatto che avremo delle rilevazioni in calo (almeno su IPC Core).
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Alla prossima!
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