Babbo Natale non è arrivato in tempo quest'anno, e storicamente questo precede l'inizio di un anno deludente per l’S&P 500.
Quindi potremmo chiederci: Cosa succede dopo un anno in cui le performance sono state positive?
Ciò che è accaduto di recente, nel 2022, dopo la performance positiva del 2021 (+28%) è stata un'annata negativa (-18%), infatti, come nella vita, non pensiamo che qualcosa di negativo possa accadere dopo un periodo più che positivo. Ma i forti "guadagni" non durano a lungo, ogni investitore dovrebbe considerare il rischio di ribassi quando i mercati vanno bene e continuano a salire "troppo".
Considerando che l’S&P 500 ha registrato il +26% lo scorso anno, è da escludere che il mercato azionario possa seguire la scia del 2023 con altre performance positive?
Guardando i rendimenti annuali passati dell’S&P 500, ho individuato i momenti in cui il mercato ha registrato guadagni a doppia cifra e le performance dei successivi tre anni. Come si può intravedere dal grafico, spesso succedere che ottime performance sono seguite da altrettante annate mediamente positive. I periodi individuati, che coprono 40 anni di performance azionarie, rappresentano il 35% delle volte in cui un anno positivo a doppia cifra è stato seguito da un triennio mediamente positivo, fatta eccezione per alcuni.
Ma non è necessario andare troppo indietro, il mercato azionario ha avuto di recente buone annate consecutive. Il quinquennio 2019-2023 ha registrato un +31%, +18%, +28%, -18% e +26%. Quindi ciò che possiamo dedurre da questi dati è che il 60% delle volte le annate positive sono seguite da un anno altrettanto positivo, il 30% delle volte è seguito da un triennio positivo a doppia cifra, il 40% delle volte l'anno successivo ha chiuso con una perdita media del 4%.
Questo è determinante se ci si concentra sul breve periodo, dove possono "nascere" nuove tendenze oppure rafforzarsi quelle già in atto rendendo l'azionario esaltante e allo stesso tempo volatile. Il più delle volte i rendimenti a lungo periodo sono gli unici che contano.
Al momento il settore Tech che rappresenta quasi 1/3 dell’intero S&P500 ha raggiunto nuovi massimi
Un segnale negativo che potrebbe destare "sospetti" ribassisti sarebbe la rottura dei massimi precedenti (intorno ad area 175), il restrigimento delle medie mobile 50 e 200 e la rottura e poi chiusura al di sotto della prima (50). Ma al momento, come prospettiva a medio termine, dovremmo dedicare più tempo alla ricerca di azioni in Buy, non alla ricerca di Short andando controtendenza.
la tendenza è ancora rialzista o ribassista?
Un'inversione di mercaro sarebbe segnalata dal crollo del Nasdaq e del Russell 2000, seguito dalla sovraperformance dei beni di consumo rispetto all'S&P500
Se i beni di consumo andassero a recuperare i minimi del 2021 e poi oltre, ciò potrebbe indicare una possibile rotazione verso i titoli più difensivi e un ambiente meno "aggressivo". Inoltre, con un possibile dollaro più forte, farebbe tornare le azioni in un ambiente di maggiore "pressione" rispetto a quello attuale.
Un recupero del dollaro sopra i 102, ed un ritorno sopra la media 50, probabilmente confermerebbe una tendenza più difensiva degli investitori. Mentre un rialzo in area 105 potrebbe essere il segnale più forte e una prospettiva ribassista all'azionario.
La tendenza al momento resta rialzista e le nostre strategie si basano su un contesto oggettivamente positivo mentre una visione ribassista, probabilmente, andrebbe meglio nello scenario sopra ipotizzato. È importante assicurarsi di individuare tutte le risposte nelle prossime settimane.
Alla prossima!
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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di asset, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico dell'investitore".