NUOVI ETF OBBLIGAZIONARI A SCADENZA (ishares): caratteristiche pro e contro

NUOVI ETF OBBLIGAZIONARI A SCADENZA (ishares): caratteristiche pro e contro


Da circa un mese sono arrivati sul mercato italiano i primi ETF obbligazionari a scadenza.



A differenza dei normali etf obbligazionari, i nuovi etf obbligazionari a scadenza, come un’obbligazione, hanno una data di scadenza prefissata e possono staccare una cedola (trimestrale).
Uniscono quindi i benefici di una scadenza certa e quindi la possibilità di calcolarne un rendimento quasi certo già al momento dell’acquisto, all’ampia diversificazione tipica degli ETF obbligazionari.

Tra l’altro sul sito ishares, in basso, hanno creato anche un simulatore di rendimento netto stimato che trovo utile ( se lo utilizzate ricordate che nel loro netto non è inclusa la tassazione )
Nello specifico si tratta di un fondo indicizzato a basso costo (in quanto passivo) che investe in obbligazioni che vanno piano piano a scadere a differenza dei classici etf obbligazionari che invece mantengono una duration costante. (approfondiremo questa differenza importante nel corso di questo video)
Lato rischio, supponiamo di prendere due etf obbligazionari (uno a scadenza ed uno no) con stesso emittente, stesso rating, e medesima scadenza:
Nel momento in cui li compro, entrambi gli etf hanno un rischio medesimo (perchè abbiamo preso in considerazione stessa durata, stesso emittente, stesso rating, stessa scadenza)..
Con il passare del tempo però , mentre l etf obbligazionario classico manterrà sempre un rischio costante (dato proprio dall’impatto medesimo che la variazione dei tassi avrà nel tempo considerando appunto una duration costante),

per l etf obbligazionario a scadenza il rischio sarà decrescente man mano che ci si avvicina alla scadenza delle obbligazioni presenti all’interno dell etf, perchè?
Semplicemente perché a differenza degli etf obbligazionari classici che mantengono una duration costante, in questo caso avendo una duration delle obbligazioni che si riduce con il passare del tempo, si ridurrà anche il rischio associato all’impatto che la variazione dei tassi ha nelle obbligazioni stesse.

Ma quindi conviene un etf obbligazionario classico o i nuovi etf obbligazionari a scadenza.
Dipende dalle nostre esigenze ed obiettivi, mi spiego meglio:
- Se l’idea è strettamente legata all’acquisto di un etf obbligazionario in ottica di decorrelazione di portafoglio, per decorrelare ad esempio l’azionario, in questo è sicuramente più efficiente un etf obbligazionario classico perchè mantiene una duration costante.
In quanto, qalora si dovesse verificare una recessione (e non sappiamo di preciso quando) , di solito cosa accade, reazione al ribasso del mercato azionario, una Bce volta ad abbassare i tassi di interesse per ristimolare l’economia, se i tassi di interesse vengono abbasati di molto rispetto le attese del mercato, i rendimenti scendono e le obbligazioni comprate, quindi salgono.
Ecco che il rialzo delle obbligazioni, mitiga il ribasso del mercato azionario.
Avendo una duration costante, la reazione alla variazione dei tassi si mantiene costante, se avessimo però in portafoglio etf obbligazionari a scadenza, vicino la scadenza, in questo caso, la reazione alla variazione dei tassi, sarebbe decisamente inferiore, e quindi quest ottica di decorrelazione di portafoglio, verrebbe meno.

Diversamente se il mio obiettivo è quello di arrivare ad una determinata scadenza, con un capitale predefinito in questo caso l etf a scadenza è lo strumento che potrebbe fare al caso nostro.

Nel video qui sotto continuano tutti i temi trattati e caratteristiche specifiche, guarda il video e fammi sapere cosa ne pensi.


Guarda il video che trovi subito sotto. In diretta analizziamo scenari e grafici di indici quali: Ftse Mib, Dax, Eurostoxx, Nasdaq e S&P 500 oltre a petrolio, oro, EUR/USD, Bitcoin e titoli azionari come UniCredit (BIT:CRDI) (BIT:CRDI) (BIT:CRDI) (BIT:CRDI) (BIT:CRDI) (BIT:CRDI) (BIT:CRDI), Intesa Sanpaolo (BIT:ISP) (BIT:ISP) (BIT:ISP) (BIT:ISP) (BIT:ISP) (BIT:ISP) (BIT:ISP), Enel (BIT:ENEI) (BIT:ENEI) (BIT:ENEI) (BIT:ENEI) (BIT:ENEI) (BIT:ENEI) (BIT:ENEI) ed Eni (BIT:ENI) (BIT:ENI) (BIT:ENI) (BIT:ENI) (BIT:ENI) (BIT:ENI) (BIT:ENI)