Ormai siamo abituati quando parliamo di Future Oro, a sentirne di tutti i colori. E’ sicuramente un’asset che negli ultimi anni, complice l’inflazione quasi nulla e la corsa in generale di azioni e bond, è stata parecchio snobbata.
E non potrebbe essere altrimenti, visto che anche le performance sono state piuttosto deludenti, se pensiamo che negli ultimi 3 anni (vedi tabella sotto) l’Future Oro ha restituito appena un 9.14% contro ad esempio il 33% del FTSE MIB o il 61% dello S&P 500.
Graficamente la situazione al momento sembra comunque incoraggiante, poiché abbiamo un grosso supporto in zona 1685 Usd che più volte ha dimostrato di reggere i cali, e recentemente abbiamo assistito ad un movimento simile per volumi al rimbalzo post covid.
Oro ed inflazione
La domanda che tutti si pongono tuttavia è: esiste questa correlazione traFuture Oro ed inflazione?
Se osserviamo il grafico sottostante, notiamo come dal 1970, la correlazione tra oro ed inflazione non sia esattamente lineare e diretta al 100%, ma ci sia molta dispersione (vedi puntini sparpagliati nel grafico).
L’oro infatti dovrebbe a mio modo di vedere essere considerato più come diversificazione in un portafoglio che come copertura inflattiva.
Tra i punti deboli del metallo giallo vi è sicuramente la mancanza di flusso cedolare, che lo rende poco appetibile soprattutto in fase di tassi di interesse molto elevati.
Come approccio io l’oro in portafoglio
Personalmente, non potendo (e non volendo) mettermi a fare previsioni, ho approcciato da qualche anno l’oro all’interno di un portafoglio permanent (vedi articolo precedente) inserendolo al 25% dell’asset allocation totale, e ribilanciando ogni 6 mesi.
Infatti possiamo notare come lato decorrelazione e diversificazione, questo sì, l’oro svolge un compito importante.
Alla prossima!
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