I titoli biotecnologici, soprattutto quelli delle società più piccole, sono notoriamente esposizioni d’investimento rischiose. Poiché il loro pane quotidiano è lo sviluppo di farmaci, la loro complessità non è facilmente calcolabile.
Sebbene il Center for Drug Evaluation and Research (CDER) abbia approvato l’86% delle nuove entità molecolari (NME) nel 2022, queste devono superare molteplici studi di fase clinica. Secondo uno studio della Biotechnology Industry Organization (BIO) Industry Analysis e di BioMedTracker (BMT), nei primi anni 2000 la FDA ha approvato in media quasi il 9% delle fasi I.
Inoltre, la probabilità di successo (PoS) cambia a seconda dell’uso dei biomarcatori nella selezione dei pazienti, secondo lo studio di Biostatistics 2019. In questi momenti difficili, le aziende biotech devono bilanciare con attenzione i loro budget limitati fino a quando una pipeline di farmaci non fa centro, come è successo di recente con CARVYKTI di Legend Biotech (NASDAQ:LEGN) per il cancro del midollo osseo.
L’ulteriore complessità dell’investimento in biotecnologie è di natura finanziaria. Quando Pfizer (NYSE:PFE) ha pagato 43 miliardi di dollari per l’azienda oncologica Seagen (SGEN) nel dicembre 2023, il titolo aveva guadagnato il 70% su base annua, passando da 124 a 212 dollari per azione. Ciò indica che le trattative dietro le quinte possono ridurre il potenziale rialzo per gli investitori al dettaglio.
Alla luce di questi fattori, qual è lo status di Immunitybio Inc (NASDAQ:IBRX) come potenziale candidato al biostock?
La fama di ImmunityBio
Fondata nel 2014 a San Diego, in California, ImmunityBio è un’azienda biotecnologica in fase clinica. Come suggerisce il nome, è specializzata in terapie e vaccini per il rafforzamento dell’immunità. In particolare, lo scorso aprile la FDA ha approvato Anktiva di ImmunityBio. Il farmaco è stato designato dalla FDA come Breakthrough Therapy, in quanto attiva il sistema immunitario delle cellule T dell’organismo per attaccare le cellule tumorali.
In combinazione con il vaccino Bacillus Calmette-Guérin (BCG) di ImmunityBio, Anktiva (N-803) è destinato a trattare il cancro alla vescica non muscolo-invasivo (NMIBC) a partire da metà maggio. Per gli investitori, il cancro alla vescica è abbastanza comune, con un tasso medio di 18,2 per 100.000, con il 75-80% dei casi di nuova diagnosi classificati come NMBIC.
Nel 2024, il mercato di riferimento di Anktiva negli Stati Uniti sarà di 83.190 casi, secondo le stime del programma Surveillance, Epidemiology, and End Results (SEER) del National Institutes of Health (NIH). Naturalmente, questo dato non tiene conto dei casi in cui l’aspettativa di vita varia a seconda dello stadio. Ad esempio, lo stadio 0 ha un tasso di sopravvivenza a cinque anni del 98%, mentre il cancro alla vescica di stadio III ha un tasso di sopravvivenza a cinque anni del 46%.
Il dosaggio raccomandato per il nuovo farmaco è di una volta alla settimana per sei settimane, con un potenziale follow-up dopo tre mesi. La strategia di prezzo di Anktiva è fissata a circa 35.800 dollari per dose, che potenzialmente può generare circa 1,1 milioni di dollari di ricavi, compresi i corsi e il mantenimento.
I dati finanziari di ImmunityBio
Il 9 maggio ImmunityBio ha presentato i risultati del primo trimestre 2024. Come tipico delle startup biotecnologiche più piccole, l’azienda ha registrato una perdita netta di 134,1 milioni di dollari, nettamente superiore alla perdita netta di 116,6 milioni di dollari registrata nel trimestre precedente. In termini di azioni, si tratta di una perdita netta di 0,20 dollari per azione comune (base e diluita).
Tuttavia, le perdite per spese operative sono diminuite da 111,9 milioni di dollari a 95,2 milioni di dollari durante il periodo. ImmunityBio ha chiuso il trimestre con 133,3 milioni di dollari di liquidità, equivalenti e liquidità vincolata (334 mila dollari).
Le passività della società sono rimaste invariate a 1,091 miliardi di dollari rispetto al trimestre precedente. Il rapporto debito/patrimonio netto è negativo e pari a 1,161, a conferma del fatto che la società ha più debiti che attività. Tuttavia, questo dato non è così sorprendente per il settore biotecnologico ad alta intensità di capitale.
Rispetto alla media del settore, pari a 24,83, il rapporto prezzo/utile (PE) di ImmunityBio era pari a -8,2 nel 2023 e stimato a -10,83 per il 2024, secondo i dati del Nasdaq. Con il lancio di Anktiva e BCG, la previsione di crescita del P/E nel 2024 è di 24,75. Quest’ultimo valore PEG è determinato dividendo il rapporto P/E per il tasso di crescita degli utili futuri previsti.
Movimenti di prezzo e previsioni di ImmunityBio
Su un periodo di un anno, il titolo IBRX è cresciuto del 165%, o del 62,8%, uscendo saldamente dal territorio delle penny stock a marzo. Dal minimo di 52 settimane di 1,25 dollari, le azioni IBRX sono ora in rialzo del 550% a 8,12 dollari per azione.
Tuttavia, questo valore è ancora inferiore del 23% rispetto al massimo delle 52 settimane di 10,53 dollari, il che suggerisce un certo margine di crescita in vista del lancio di Anktiva. I dati di previsione aggregati del Nasdaq suggeriscono un obiettivo di prezzo medio a dodici mesi di distanza di 6 dollari per azione. L’obiettivo di prezzo medio del WSJ è più ottimistico: 7,50 dollari per azione.
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