Giovedì, Benchmark ha alzato il target di prezzo delle azioni di Wix.com (NASDAQ:WIX) a $250 dal precedente obiettivo di $225, mantenendo un rating "Buy" sul titolo. La decisione segue i risultati del terzo trimestre di Wix.com, che secondo la società dimostrano la capacità dell'azienda di sostenere la leva guidata dalla crescita dei ricavi e di scalare costantemente il flusso incrementale verso il free cash flow (FCF).
L'analista ha osservato che il management di Wix.com prevede di vedere un'accelerazione della crescita dei ricavi nel 2025, e una tendenza simile è prevista per il FCF. Con l'attuale margine di Free Cash Flow (FCF) per i Self-Creators (SC) superiore al 30%, l'analista suggerisce un margine FCF previsto tra la metà del 30% e la metà del 10% rispettivamente per SC e Partners. La società considera il potenziale spostamento verso i ricavi dei Partners come un aspetto sottovalutato della storia di leva finanziaria di Wix.com, a causa del profilo di margine FCF più elevato dei Partners rispetto agli SC nel lungo termine.
Benchmark ritiene che gli investimenti fondamentali di Wix.com nel segmento Partners siano ora completati, fornendo una chiara visione del potenziale di leva finanziaria a breve termine dell'azienda. Le stime della società per il 2025 indicano che la crescita dei ricavi dei Partners accelererà al 33% anno su anno, rispetto al 31% del 2024. Queste proiezioni riflettono una decelerazione dai livelli del quarto trimestre nel 2025 sia per SC che per Partners.
Inoltre, l'analisi di Benchmark include un'ipotesi conservativa secondo cui il flusso incrementale verso l'EBITDA rettificato diminuirà nel 2026 al di sotto dei livelli del 2024. Ciò tiene conto della possibilità che la crescita dei costi variabili superi la crescita dei ricavi, poiché Wix.com potrebbe affrontare sfide derivanti dalla diminuzione dei vantaggi legati all'IA e dall'aumento della concorrenza.
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