Martedì, Bernstein SocGen Group ha avviato la copertura su Coca-Cola Hellenic (CCH:LN) (OTC: CCHGY), assegnando un rating Outperform e fissando un obiettivo di prezzo di GBP34,50. La società prevede una crescita normalizzata delle vendite nette del 7,7%, guidata dalle performance nei mercati emergenti e in via di sviluppo, che dovrebbe compensare parzialmente la crescita inferiore nei mercati consolidati.
L'analista prevede un'espansione dei margini di profitto per Coca-Cola Hellenic, simile a quella di Coca-Cola European Partners (CCEP), e si aspetta che il ritorno di liquidità agli azionisti contribuisca a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) degli utili per azione (EPS) normalizzati di circa il 13%. Questa proiezione pone le aspettative di Bernstein al di sopra dell'attuale consenso di mercato.
Nonostante i potenziali rischi associati al cambio valutario, in particolare in relazione alla Naira nigeriana (NGN) e alla Sterlina egiziana (EGP), e le sfide di gestire un'attività in Russia a distanza senza rimpatrio di capitali, l'analista ritiene che il titolo sia stato sottovalutato.
Il titolo di Coca-Cola Hellenic ha subito una svalutazione negli ultimi tre anni. Tuttavia, l'analisi di Bernstein suggerisce che, anche senza considerare il segmento russo, Coca-Cola Hellenic sta trattando a una valutazione attraente. La società stima un rapporto enterprise value su utili prima di interessi e tasse (EV/EBIT) di 11,9x per i prossimi dodici mesi più uno, che è al di sotto del rapporto di 13,5x che ritengono sia giustificato per l'azienda.
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