Martedì, Citi ha emesso una revisione sul titolo di Pactiv Evergreen (NASDAQ:PTVE), declassando il rating da Acquisto a Neutrale. Questo aggiustamento arriva nonostante un aumento del prezzo obiettivo a $18,00, in rialzo rispetto ai precedenti $13,00. Il cambio di rating segue la chiusura delle azioni di Pactiv Evergreen a $17,36 lunedì, dopo un significativo rialzo del 18%, che ha ridotto il potenziale di ulteriore rialzo.
La logica alla base del declassamento è legata alla recente fusione annunciata tra Pactiv Evergreen e Novolex, di proprietà di Apollo, una mossa a cui il mercato ha reagito positivamente. L'analista di Citi osserva che, mentre la logica industriale alla base della combinazione è solida, con entrambe le aziende che servono mercati simili nel packaging per ristoranti fast food, servizi di ristorazione e vari mercati finali di consumo, il prezzo attuale delle azioni riflette la maggior parte dei benefici previsti.
Secondo l'analista, la fusione creerà un'azienda con un portafoglio robusto, vantando oltre 250 marchi e 39.000 unità di stoccaggio (SKU). Si prevede che l'entità combinata offrirà una gamma diversificata di prodotti, inclusi vari tipi di imballaggi in fibra, resina e materiali riciclati. Questa estesa linea di prodotti è destinata a consolidare la posizione dell'azienda nel settore del packaging.
Il valore d'impresa (EV) stimato dell'accordo di $6,7 miliardi suggerisce un multiplo EBITDA dei prossimi dodici mesi (NTM) di 7,8x. Questa valutazione rappresenta un premio rispetto alla media di negoziazione triennale di Pactiv Evergreen di 7,2x. Si prevede che la fusione riunirà operazioni aziendali altamente complementari, migliorando l'offerta di mercato dell'azienda combinata.
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