Mercoledì, B.Riley ha modificato la sua posizione sul titolo Fabrinet (NYSE: FN), un fornitore di servizi di produzione ottica di precisione, elettro-ottica ed elettronica, passando da un rating "Neutral" a "Sell". La società ha anche rivisto al ribasso il target price dell'azienda da $194,00 a $178,00.
La decisione arriva sulla scia delle preoccupazioni che la tendenza all'unbundling delle piattaforme GPU di NVIDIA (NASDAQ: NVDA) possa influenzare negativamente il business ottico di Fabrinet.
Secondo l'analisi della società, il cambiamento del rating e del target price si basa su un multiplo prezzo/utili (P/E) rettificato per la liquidità ridotto a 16 volte, rispetto alle precedenti 17 volte, applicato alla stima degli utili per azione dell'anno fiscale 2026.
Le ottiche fornite da Fabrinet fanno parte delle soluzioni integrate nelle piattaforme GPU di NVIDIA, che sono state acquistate da importanti aziende tecnologiche come Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft (NASDAQ: MSFT) e Meta Platforms (NASDAQ: META).
Questi giganti tecnologici, definiti hyperscaler, sono stati clienti significativi delle piattaforme GPU di NVIDIA, come l'HGX H100, che include vari componenti, tra cui le ottiche. Tuttavia, le recenti verifiche della società suggeriscono che Amazon si appresta a modificare la sua strategia di acquisto per comprare solo le GPU di NVIDIA e creare le proprie piattaforme. Si prevede che questo cambiamento influenzerà direttamente il business delle ottiche di NVIDIA, poiché rischia di perdere un cliente importante come Amazon.
Il rapporto suggerisce inoltre che questa tendenza all'unbundling potrebbe rappresentare una minaccia per il business delle ottiche di Fabrinet, poiché è probabile che sia solo questione di tempo prima che Microsoft e Meta seguano l'esempio di Amazon. La preoccupazione è che queste aziende, che hanno la capacità di produrre le proprie GPU e le tecnologie necessarie, possano optare per l'internalizzazione della produzione, riducendo così la loro dipendenza da fornitori esterni come Fabrinet.
In altre notizie recenti, Fabrinet ha riportato una robusta crescita finanziaria, con un aumento del fatturato del 17% su base annua a $804 milioni nella conference call sui risultati del primo trimestre. Questo progresso è attribuito principalmente alle forti prestazioni dell'azienda nelle comunicazioni ottiche, in particolare nei settori Datacom e Telecom, e nelle vendite automobilistiche nell'infrastruttura di ricarica per veicoli elettrici.
Barclays e Needham hanno recentemente avviato la copertura su Fabrinet, con Barclays che assegna un rating Equalweight e un target price di $292, mentre Needham ha conferito un rating Buy con un target price di $280. Entrambe le società hanno riconosciuto la partnership strategica di Fabrinet con Nvidia e l'atteso aumento dei ricetrasmettitori da 1,6 terabit come fattori chiave di crescita.
Tuttavia, Barclays ha espresso cautela riguardo alla valutazione premium dell'azienda, suggerendo che il prezzo attuale delle azioni riflette già le prospettive ottimistiche.
Le previsioni di fatturato di Fabrinet per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2025 sono comprese tra $800 milioni e $820 milioni, indicando le prospettive positive dell'azienda nonostante i ritardi riconosciuti da Nvidia nel progetto Blackwell. Infine, Fabrinet sta espandendo la sua presenza con la costruzione in corso dell'Edificio 10, dimostrando l'impegno dell'azienda per la crescita futura.
Approfondimenti InvestingPro
Mentre B.Riley ha declassato Fabrinet a un rating "Sell", è importante considerare ulteriori metriche finanziarie e approfondimenti. Secondo i dati di InvestingPro, la capitalizzazione di mercato di Fabrinet è di $9,02 miliardi, con un rapporto P/E di 29,07. L'azienda ha dimostrato una forte crescita dei ricavi, con un aumento del 17,32% dei ricavi trimestrali nel primo trimestre del 2025.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Fabrinet detiene più liquidità che debito nel suo bilancio, il che potrebbe fornire flessibilità finanziaria di fronte a potenziali sfide di mercato. Inoltre, cinque analisti hanno rivisto al rialzo le loro stime sugli utili per il prossimo periodo, suggerendo un certo sentimento positivo nonostante le preoccupazioni sollevate da B.Riley.
Tuttavia, è opportuno notare che Fabrinet soffre di margini di profitto lordo deboli, il che si allinea con le preoccupazioni sui potenziali impatti sul suo business ottico. Il margine di profitto lordo si attesta al 12,35% per gli ultimi dodici mesi al primo trimestre del 2025.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 11 suggerimenti aggiuntivi per Fabrinet, fornendo una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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