Venerdì, UBS ha ripreso la copertura su Pagaya Technologies (NASDAQ:PGY), emettendo un rating Neutral con un target price di $11,00. Il titolo, che attualmente quota a $8,71, ha registrato una significativa volatilità, con un range di 52 settimane tra $8,20 e $20,00.
Secondo l'analisi di InvestingPro, la società appare leggermente sottovalutata in base al suo modello proprietario di Fair Value. La società ha evidenziato il potenziale di crescita dei ricavi dell'azienda, proiettando un tasso di crescita annuo composto (CAGR) di circa il 14% dal 2025 al 2027.
Questa prospettiva si basa su un miglioramento dell'ambiente creditizio, un'espansione della pipeline di partner con aggiunte notevoli come US Bank/Elavon, e un aumento delle conversioni delle richieste di prestito. I recenti dati finanziari di InvestingPro mostrano che la società ha raggiunto una crescita dei ricavi del 23,4% negli ultimi dodici mesi, con ricavi totali pari a $970,9 milioni.
Il livello di ritenzione del rischio di Pagaya si è attestato intorno al 2-3% del volume di rete nel terzo trimestre del 2024, grazie all'ottimizzazione dei titoli garantiti da attività (ABS) e alla diversificazione delle fonti di finanziamento. Il management prevede che questo livello di ritenzione continui nel quarto trimestre del 2024 e pianifica di incrementare l'ottimizzazione dei finanziamenti nel 2025. La posizione dell'azienda nel mercato del credito al consumo sembra rafforzarsi con una lista crescente di partner di prestito e finanziamento.
Tuttavia, UBS ha espresso cautela a causa delle incertezze riguardanti il livello di perdite su crediti derivanti dalle attività di ritenzione del rischio. Nonostante la forte posizione di mercato dell'azienda, UBS ha notato un profilo di rischio-rendimento bilanciato per Pagaya. La società sta cercando maggiore chiarezza sulla traiettoria delle perdite su crediti di Pagaya, in particolare dopo le perdite su crediti registrate dall'inizio del 2024.
Il management di Pagaya prevede di riconoscere perdite nel quarto trimestre sulla maggior parte delle strutture ABS più rischiose del 2023. Queste strutture hanno un fair value residuo di circa $275 milioni. La posizione di UBS riflette un approccio di attesa, in attesa di una maggiore visibilità sulla gestione di queste perdite su crediti da parte dell'azienda. Il più ampio consenso degli analisti rimane cautamente ottimista, con i dati di InvestingPro che mostrano target di prezzo che vanno da $11 a $36.
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In altre notizie recenti, Pagaya Technologies ha riportato solidi risultati finanziari nella loro conference call sugli utili del 3Q 2024, con un tasso di ricavi annuali vicino a $1 miliardo e un EBITDA rettificato di $220 milioni.
La società fintech ha anche annunciato piani strategici per raggiungere la redditività GAAP entro il 2025, con una significativa crescita nei prestiti, nell'acquisizione di clienti e nelle relazioni con i partner. Pagaya ha generato oltre $24 miliardi di prestiti e ha aggiunto quasi due milioni di nuovi clienti.
Inoltre, gli azionisti hanno approvato importanti cambiamenti aziendali tra cui la declassificazione graduale del consiglio di amministrazione, modifiche relative all'impiego dei dirigenti esecutivi e un adeguamento della soglia di proprietà. Questi sviluppi mirano a migliorare la governance e ad allinearsi agli interessi degli azionisti.
Oltre a questi punti salienti finanziari, Pagaya Technologies ha nominato Cory Vieira come Chief Accounting Officer. Vieira, un professionista esperto con esperienza presso BHG Financial, American Express e GE Capital, dovrebbe svolgere un ruolo cruciale mentre l'azienda punta alla redditività nel 2024. Il suo pacchetto di compensazione include uno stipendio base di $375.000, un bonus in contanti garantito per il 2024 di almeno $150.000 e un bonus una tantum in contanti di $20.000, insieme a una concessione di azioni.
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