Lunedì, KeyBanc ha fornito approfondimenti sull'impatto dei risultati di Fase 3 di Novo Nordisk per il suo trattamento dell'obesità, CagriSema, sul mercato GLP-1. L'analisi suggerisce che il potenziale del mercato GLP-1 rimane in gran parte invariato fino al 2030 per aziende come West Pharmaceutical Services (WST), Gerresheimer (GXIG) e Stevanato Group (STVN).
Secondo i dati di InvestingPro, STVN mantiene un solido punteggio di salute finanziaria, sebbene il suo titolo abbia subito un calo dell'11,87% nell'ultima settimana. Nonostante la possibilità che CagriSema influenzi le dinamiche di mercato dopo il 2027, le attuali vendite di GLP-1 per Gerresheimer sono principalmente legate alle terapie esistenti, con l'azienda che cita oltre €100M di vendite per l'anno fiscale 2024, non raggiungendo ancora il potenziale previsto di €300M-€350M.
Gerresheimer ha indicato una forte domanda per le sue capacità produttive nel mercato GLP-1, implicando che l'azienda non dipende da CagriSema per le sue operazioni attuali. Inoltre, le valutazioni di mercato di Evaluate Pharma stimano che le vendite di GLP-1 raggiungeranno $116 miliardi entro il 2030, escludendo i contributi di CagriSema. Questa cifra suggerisce un tasso di crescita annuale composto (CAGR) di circa il 25% fino al 2028.
Per gli investitori in cerca di approfondimenti, InvestingPro rivela che STVN attualmente viene scambiata a un multiplo EV/EBITDA di 24,66x, con gli analisti che mantengono aspettative positive nonostante la recente volatilità del mercato. Gli abbonati a InvestingPro hanno accesso a 7 ulteriori ProTips esclusivi e metriche di valutazione complete per STVN. In caso di approvazione di CagriSema, si prevede che le sue vendite di picco saranno distribuite tra Eli Lilly (LLY) e Novo Nordisk (NVO), senza che un singolo attore monopolizzi la quota di mercato.
Il segmento della perdita di peso dei farmaci GLP-1, attualmente rappresentato da Wegovy e Zepbound, comprende circa $14 miliardi del mercato di $54 miliardi. Le previsioni di KeyBanc per il 2025 prevedono che le vendite di farmaci GLP-1 commercializzati, escluso CagriSema, cresceranno a un CAGR del 25,2% fino al 2028, raggiungendo oltre $115 miliardi entro il 2030. Se CagriSema dovesse affrontare ritardi nell'approvazione o non ricevere l'approvazione, si prevede che le sue potenziali vendite andranno a beneficio dei trattamenti esistenti come Wegovy e Zepbound.
In termini di leader nella produzione e nell'iniezione, Gerresheimer sembra avere la maggiore esposizione ai potenziali guadagni da CagriSema, sebbene il rischio attuale sia considerato basso a causa dell'elevata domanda di farmaci GLP-1. L'azienda è ben posizionata con progetti contrattati che dovrebbero generare ricavi di €350M entro il 2026.
Anche West Pharmaceutical Services e Stevanato Group si stanno preparando per l'aumento della domanda di GLP-1, con strutture a Grand Rapids, Michigan, e Dublino, Irlanda, rispettivamente per LLY e NVO. Il significativo investimento di Stevanato Group nel suo sito di Fishers, Indiana, suggerisce un posizionamento strategico per servire un cliente chiave, probabilmente Eli Lilly.
Nel complesso, l'analisi di KeyBanc indica un mercato GLP-1 robusto con o senza l'inclusione di CagriSema, con aziende come Gerresheimer, West Pharmaceutical Services e Stevanato Group ben equipaggiate per soddisfare la crescente domanda di trattamenti basati su GLP-1. I ricavi di STVN sono cresciuti del 3,53% negli ultimi dodici mesi, con una capitalizzazione di mercato attuale di $5,6 miliardi.
Basandosi sull'analisi del Fair Value di InvestingPro, il titolo appare sopravvalutato ai livelli attuali, sebbene gli analisti mantengano obiettivi di prezzo che vanno da $21 a $37. Per un'analisi completa della valutazione e delle prospettive di crescita di STVN, gli investitori possono accedere al dettagliato Rapporto di Ricerca Pro, disponibile esclusivamente per gli abbonati a InvestingPro.
In altre notizie recenti, Stevanato Group ha riportato una modesta crescita nei guadagni del terzo trimestre del 2024, con ricavi che hanno raggiunto €277,9 milioni, segnando un aumento del 2% anno su anno. Questa crescita è stata in gran parte guidata dal suo Segmento Soluzioni Biofarmaceutiche e Diagnostiche. Nonostante le sfide nel Segmento Engineering, Stevanato mantiene la sua guidance sui ricavi per il 2024 tra €1,090 miliardi e €1,110 miliardi.
Wolfe Research ha iniziato la copertura sulle azioni Stevanato con un rating Outperform e un obiettivo di prezzo di $28,00, mentre Morgan Stanley ha assegnato un rating Equalweight con un obiettivo di prezzo di $23,00. Entrambe le società hanno notato il potenziale di Stevanato per una crescita a doppia cifra dei ricavi.
Stevanato sta implementando un piano di ottimizzazione aziendale, in particolare nel Segmento Engineering, e si aspetta una graduale ripresa degli ordini di fiale a partire dalla fine del 2024. L'inizio della produzione commerciale presso la struttura di Fishers e la redditività della struttura di Latina a livello di utile lordo sono tra gli sviluppi recenti che si prevede guideranno la crescita futura.
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