Lunedì, Morgan Stanley ha declassato le azioni di Thai Oil (TOP:TB) (OTC: TOIPY), modificando il rating da Overweight a Equalweight e riducendo significativamente il target price a 30,00 THB dal precedente 62,00 THB. L'aggiustamento segue le preoccupazioni riguardanti potenziali battute d'arresto e rischi di esecuzione associati al progetto in corso dell'azienda.
Secondo i dati di InvestingPro, il titolo viene scambiato a un rapporto P/E di 7,65x e mantiene un notevole rendimento da dividendi del 7,03%, avendo pagato dividendi costantemente per 20 anni consecutivi.
La società ha evidenziato che il progetto di Thai Oil potrebbe incontrare sostanziali ritardi e sfide operative se ci fosse la necessità di sostituire l'attuale consorzio di contraenti, composto da Samsung E&A e Saipem. Questa sostituzione potrebbe richiedere un considerevole aumento della forza lavoro di circa 18.000 lavoratori.
Morgan Stanley ha notato che, a causa dell'inflazione dei costi, il ritorno sul capitale impiegato (ROCE) di Thai Oil potrebbe scendere sotto il 7% post-tasse ai margini di medio ciclo dopo il 2028. Nonostante queste sfide, la società ritiene che il prezzo delle azioni abbia già incorporato gli utili per azione (EPS) previsti di 3,8 Bt per il 2025 e 4,9 Bt per il 2026, con un rapporto P/E a lungo termine di 8-10x, in linea con le valutazioni dei suoi concorrenti.
Negli ultimi tre mesi, in mezzo a notizie di ritardi del progetto, la capitalizzazione di mercato di Thai Oil è diminuita di 1,3 miliardi di dollari, con il titolo che ha perso il 41,17% solo nell'ultima settimana. Questo calo è approssimativamente equivalente all'inflazione dei costi del progetto, escludendo un potenziale pagamento di penali di 0,5 miliardi di dollari che potrebbe essere imposto ai contraenti.
L'analisi di Morgan Stanley indica una prospettiva cauta per il titolo Thai Oil, tenendo conto dei vari fattori che potrebbero influenzare le performance finanziarie dell'azienda nei prossimi anni.
L'analisi di InvestingPro suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato, scambiando a solo 0,37x il valore contabile. Gli abbonati possono accedere a 12 ProTips aggiuntivi e metriche finanziarie complete per prendere decisioni di investimento più informate.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell'intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.