Mercoledì, gli analisti di Citi hanno declassato il titolo Air France-KLM da Buy a Neutral, modificando il target di prezzo a €9,50 dal precedente €10,00. Il declassamento arriva in mezzo alle aspettative di una maggiore pressione sui margini di KLM a causa di un significativo aumento delle tariffe e potenziali riduzioni della capacità.
La compagnia aerea sta affrontando un aumento del 41% delle tariffe a partire da aprile 2025, insieme a una prevista diminuzione della capacità del 4,4% fino al 2025, che potrebbe portare a costi unitari più elevati e ostacolare la produttività.
Gli analisti di Citi hanno sottolineato che questi fattori probabilmente ostacoleranno i miglioramenti dei margini che erano previsti dagli sforzi di ristrutturazione dell'azienda. Hanno anche notato l'ulteriore incertezza derivante dalla tassa francese sull'aviazione, che potrebbe influenzare ulteriormente le prestazioni finanziarie della compagnia aerea nell'anno successivo.
In precedenza, il rating del titolo era basato sul potenziale di una svolta dei margini, in gran parte guidata dalla gestione dei costi di KLM. Tuttavia, gli sviluppi recenti, inclusa la riduzione forzata della capacità dall'aeroporto di Amsterdam nel dicembre 2024, hanno sollevato dubbi sulle prospettive finanziarie a breve termine della compagnia aerea.
Il rapporto di Citi ha anche rimosso Air France-KLM dalla sua lista Catalyst Watch, suggerendo che il limite di capacità all'aeroporto di Amsterdam potrebbe posticipare la prevista ripresa delle operazioni di KLM.
Gli analisti ora considerano il titolo ad Alto Rischio, alla luce della prevista volatilità del prezzo delle azioni. La prospettiva rivista riflette una posizione cauta sulla capacità dell'azienda di raggiungere una svolta dei margini nel breve termine, che ora è vista come una storia da "dimostrare" dagli investitori, secondo l'analisi di Citi.
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