Giovedì, Eversource Energy (NYSE:ES) ha subito un declassamento del rating azionario da parte di Scotiabank, passando da 'Sector Perform' a 'Sector Underperform'. Insieme al declassamento, la banca ha anche ridotto il suo target di prezzo per le azioni della società da $66,00 a $56,00.
Il declassamento arriva alla luce di diverse sfide che Eversource dovrà affrontare. Le azioni della società hanno significativamente sottoperformato dall'inizio dell'anno, e il sentiment degli investitori verso il titolo è decisamente negativo. Nonostante la bassa valutazione del titolo, Scotiabank mantiene una prospettiva ribassista a causa di quello che considera uno scenario di rischio/rendimento poco attraente per il futuro.
Eversource Energy si appresta a interagire intensamente con le autorità di regolamentazione nel prossimo anno, in particolare nel Connecticut, che la banca considera la peggiore giurisdizione regolatoria negli Stati Uniti. La società di servizi pubblici cercherà approvazioni per due casi tariffari, spese per l'Infrastruttura di Misurazione Avanzata (AMI) e una vendita di asset nel 2025. Scotiabank esprime cautela riguardo a ciascuna di queste prossime interazioni regolatorie.
Ulteriori preoccupazioni sono sollevate riguardo alle prospettive di crescita degli utili per azione (EPS) di base di Eversource, che sono leggermente inferiori alla media. La banca nota che c'è poco di cui essere ottimisti al di fuori del Connecticut, e sottolinea anche il record non brillante di Eversource nel realizzare EPS in linea con le previsioni.
Inoltre, il bilancio della società è considerato debole, e i recenti declassamenti del credito legati a questioni regolamentari hanno posto i suoi rating significativamente al di sotto di quelli dei suoi concorrenti, aggravando le preoccupazioni sulla sostenibilità finanziaria.
Nell'aggiustare il target di prezzo, Scotiabank applica ora uno sconto sostanziale del 35% al suo multiplo di settore di riferimento di 16x, un aumento significativo rispetto al precedente sconto del 20%. Questa revisione si basa sulla stima dell'EPS per il 2027 della banca, che incorpora anche un roll-forward a livello di settore.
Con questi fattori in mente, Scotiabank prevede un ribasso del 3% per il titolo di Eversource Energy, portando alla decisione di declassare il suo rating. Eversource è ora considerata da Scotiabank il titolo di servizi pubblici meno favorito nel mercato statunitense.
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