Lunedì, Truist Securities ha rivisto le sue previsioni finanziarie per AGCO Corporation (NYSE: AGCO), leader globale nella progettazione, produzione e distribuzione di macchinari agricoli. La società ha abbassato il target di prezzo delle azioni AGCO a $109 dal precedente $116, mantenendo comunque un rating Buy sul titolo.
Attualmente scambiato a $93,16 con una capitalizzazione di mercato di $6,98 miliardi, AGCO appare leggermente sottovalutato secondo l'analisi di InvestingPro. Il titolo ha subito un significativo calo del 20,3% dall'inizio dell'anno, presentando una potenziale opportunità per gli investitori value.
L'aggiustamento arriva mentre Truist Securities riduce le sue previsioni sugli utili per azione (EPS) di AGCO per gli anni fiscali 2025 e 2026 rispettivamente a $4,05 e $7,25, in calo rispetto alle stime precedenti di $6,35 e $8,25.
L'analista ha citato diversi fattori che contribuiscono alla riduzione delle previsioni EPS per il 2025, tra cui la vendita del business Grain and Protein di AGCO, un'aliquota fiscale più elevata e tassi di cambio sfavorevoli, che complessivamente rappresentano un impatto negativo di circa $1,00 sulle prospettive EPS.
I dati di InvestingPro mostrano che la società attualmente scambia a un rapporto P/E di 40,96, riflettendo la continua fiducia del mercato nonostante le difficoltà a breve termine. Gli abbonati a InvestingPro hanno accesso a 7 ulteriori approfondimenti chiave sulle prospettive di valutazione e crescita di AGCO.
AGCO prevede un EPS rettificato tra $4,00 e $4,50 nel 2025, notevolmente inferiore alla guidance 2024 di $7,50 e ben al di sotto della stima di consenso di circa $6,30. L'azienda si aspetta vendite nette intorno a $9,6 miliardi, con volumi di settore a circa l'85% del mid-cycle, prezzi stabili o in aumento dell'1%, e un cambio sfavorevole del 3%.
Considerando la cessione del business Grain & Protein il 1° novembre 2024 e tenendo conto del contributo parziale annuo della joint venture PTx Trimble chiusa il 1° aprile 2024, le vendite organiche sono previste in calo di circa il 10% anno su anno rispetto alla guidance del fatturato dell'anno fiscale 2024 di circa $12,0 miliardi.
Le previsioni dell'azienda per l'anno fiscale 2025 includono un margine operativo rettificato tra il 7% e il 7,5%, una riduzione del 5% anno su anno delle spese di ingegneria, spese in conto capitale di circa $375 milioni, un'aliquota fiscale effettiva del 35-38%, e una conversione del flusso di cassa libero tra il 75% e il 100% dell'utile netto rettificato, in linea con gli obiettivi di flusso di cassa libero a lungo termine. La recente analisi di InvestingPro rivela che l'azienda mantiene una forte liquidità con un current ratio di 1,53 e ha costantemente pagato dividendi per 12 anni consecutivi, dimostrando stabilità finanziaria nonostante le attuali sfide di mercato.
AGCO prevede anche una riduzione del 15-20% delle ore di produzione per l'anno fiscale 2025, dopo un taglio di circa il 25% nell'anno fiscale 2024, con il destocking degli inventari dei concessionari che dovrebbe continuare nel 2025, principalmente nella prima metà dell'anno.
Le prospettive di vendita regionali dell'azienda per il 2025 indicano aspettative variabili: in Nord America (esclusi i trattori compatti) si prevede un calo delle vendite di grandi attrezzature agricole di circa il 25% e un calo delle vendite di piccole attrezzature agricole dello 0-5%; le vendite in Brasile dovrebbero essere sostanzialmente stabili; e l'Europa occidentale prevede un calo dello 0-5%.
Nonostante queste proiezioni, AGCO non ha rivisto la sua guidance per il quarto trimestre 2024, che Truist Securities considera ancora un potenziale rischio per la cifra EPS. La società suggerisce che la fiducia degli investitori potrebbe dipendere dalla convinzione che l'anno fiscale 2025 rappresenti il punto più basso per l'EPS e sottolinea l'importanza della capacità del management di AGCO di raggiungere e superare la guidance per riconquistare fiducia.
In altre notizie recenti, AGCO Corporation è stata oggetto di recenti report di società di servizi finanziari. Baird ha modificato le sue previsioni su AGCO, abbassando il target di prezzo pur mantenendo un rating Outperform. Questo aggiornamento si è basato sulla strategia aziendale di AGCO, che include un piano di miglioramento dei margini e una ricalibratura delle aspettative a breve termine. Anche Bernstein SocGen Group ha aggiornato il suo target di prezzo per AGCO, mantenendo un rating Market Perform sul titolo. Ciò ha fatto seguito all'Analyst Day 2024 di AGCO, dove sono stati annunciati nuovi obiettivi finanziari.
AGCO ha annunciato riduzioni della produzione per la prima metà del 2025, con l'aspettativa che gli utili e la produzione si stabilizzino più avanti nell'anno. L'azienda ha anche adeguato il suo target di margine mid-cycle al 14-15%, superiore a quanto precedentemente previsto. Inoltre, AGCO ha rivisto la sua proiezione di vendite nette per il 2025 a $9,6 miliardi, in calo rispetto ai $12 miliardi previsti per quest'anno. L'utile per azione rettificato dell'azienda per il 2025 è stimato tra $4 e $4,50, inferiore alla stima di consenso degli analisti di $6,28.
Morgan Stanley ha iniziato la copertura su AGCO con un rating Equalweight, riflettendo una posizione cauta in mezzo a un ciclo agricolo ribassista e preoccupazioni sulla strategia di crescita dell'azienda. La società ha fissato un target di prezzo di $101,00 per le azioni AGCO. Nonostante queste sfide, AGCO sta implementando misure per ridurre l'inventario e i costi di produzione, inclusa l'espansione del marchio Fendt e dell'agricoltura di precisione, e il lancio di un piano di ristrutturazione mirato al risparmio dei costi entro la metà del 2025.
AGCO ha anche annunciato modifiche alla struttura di compensazione dei dirigenti, estendendo l'idoneità ai dipendenti di grado superiore basati negli Stati Uniti e introducendo nuovi tassi di contribuzione. Questa mossa riflette gli sforzi di AGCO per adattare le sue strategie di compensazione al panorama aziendale in evoluzione e alle esigenze della sua forza lavoro dirigenziale.
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