Giovedì, UBS ha avviato la copertura sul titolo Broadstone Net Lease (NYSE: BNL) con un rating Neutral e un obiettivo di prezzo fissato a $18,00. La posizione della società su BNL è neutrale a causa del fatto che il mercato attuale sta già prezzando il cambiamento di strategia dell'azienda, che prevede l'allontanamento dal settore sanitario verso lo sviluppo industriale.
Questa mossa è vista come una positiva semplificazione del portafoglio di BNL, tuttavia UBS sta cercando ulteriori prove della sostenibilità a lungo termine di questa nuova direzione.
Il real estate investment trust (REIT) è stato proattivo con i suoi progetti di sviluppo, impegnando $454 milioni fino a settembre 2024, inclusi $97 milioni allocati per il 2023. Tuttavia, l'analista ha notato che un alto costo del capitale potrebbe rappresentare una sfida per le future iniziative.
Broadstone Net Lease ha recentemente emesso 2 milioni di azioni a un prezzo medio di $18,50 per azione per raccogliere circa $37 milioni di capitale attraverso la sua offerta at-the-market (ATM) a termine.
Si prevede che i proventi dell'emissione saranno sempre più utilizzati per finanziare investimenti, in particolare mentre BNL si allontana dagli asset sanitari. Mentre si prevede che l'azienda aumenterà i suoi fondi rettificati dalle operazioni (AFFO) dell'1% nel 2025, in linea con le stime di consenso, questo tasso colloca BNL nella fascia bassa del suo gruppo di pari.
Nel confronto di mercato, il titolo BNL viene scambiato con uno sconto del 9% rispetto ai suoi pari Triple Net, uno sconto maggiore rispetto alla media storica del 6%. Un'analisi dei multipli AFFO core a breve termine rispetto alla crescita prevista dell'AFFO per il 2025 mostra una correlazione di 0,72, indicando che il titolo BNL è correttamente valutato. La previsione di crescita di consenso per l'AFFO 2025 di BNL è del 2,0%, che supporta un multiplo di 12 volte, corrispondente al multiplo applicato da UBS nella loro valutazione.
In altre notizie recenti, Broadstone Net Lease è stata proattiva nel riposizionare il suo portafoglio, in particolare riducendo la sua esposizione sanitaria e concentrandosi sugli investimenti build-to-suit.
Nonostante un leggero calo anno su anno dell'AFFO, l'amministratore delegato John Moragne ha riconfermato le previsioni per l'intero anno dell'azienda durante la Conference Call sui Risultati del Terzo Trimestre 2024. L'azienda ha riferito del sostanziale completamento di un centro di distribuzione UNFI di 1 milione di piedi quadrati, contribuendo a un rendimento iniziale in contanti del 7,2%.
Le previsioni AFFO di Broadstone Net Lease per l'anno rimangono stabili tra $1,41 e $1,43 per azione, con un dividendo di $0,29 per azione ordinaria dichiarato. L'azienda prevede anche un aumento di almeno $33 milioni in ABR entro il Q4 2025 e H1 2026, grazie a una pipeline di sviluppo impegnata di $405 milioni.
Nonostante un calo del 2,7% anno su anno dell'AFFO, attribuito a minori ricavi da locazione e maggiori spese, l'azienda rimane ottimista sulla crescita futura.
Si prevede che il cambiamento strategico di Broadstone Net Lease verso investimenti build-to-suit e una gestione attenta del portafoglio guiderà la crescita dell'AFFO per azione. Inoltre, con una forte pipeline di sviluppo e piani per chiudere una pipeline di $290 milioni di opportunità build-to-suit, l'azienda è ben posizionata per la crescita futura.
Approfondimenti InvestingPro
Il cambiamento strategico di Broadstone Net Lease verso lo sviluppo industriale, come discusso nell'articolo, si riflette in alcune delle attuali metriche finanziarie e approfondimenti di InvestingPro. L'impressionante margine di profitto lordo dell'azienda del 94,36% per gli ultimi dodici mesi al Q3 2024 suggerisce una gestione efficiente del suo portafoglio immobiliare, che potrebbe essere vantaggiosa mentre si concentra sugli asset industriali.
Un Tip di InvestingPro evidenzia che BNL ha aumentato il suo dividendo per 5 anni consecutivi, indicando un impegno verso i rendimenti per gli azionisti nonostante i cambiamenti strategici in corso. Questo è ulteriormente supportato dall'attuale rendimento da dividendo del 6,82%, che potrebbe essere attraente per gli investitori focalizzati sul reddito nel settore REIT.
Un altro Tip rilevante di InvestingPro nota che le attività liquide di BNL superano gli obblighi a breve termine, il che potrebbe fornire flessibilità finanziaria mentre l'azienda persegue i suoi progetti di sviluppo menzionati nell'articolo. Questa forte posizione di liquidità potrebbe aiutare a mitigare alcune delle sfide associate all'alto costo del capitale che gli analisti di UBS hanno evidenziato.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 7 ulteriori suggerimenti per Broadstone Net Lease, fornendo una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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