Investing.com - Gli analisti di UBS hanno dichiarato giovedì che gli investitori che corrono verso la porta per la probabilità di un accordo sul tetto del debito americano entro il fine settimana dovrebbero fermarsi e considerare i vantaggi a lungo termine del possesso del metallo giallo.
"Continuiamo a vedere l'oro a 2.100 dollari/oz entro la fine dell'anno e a 2.200 dollari/oz entro il marzo 2024, e manteniamo il nostro rating "most-preferred" sull'oro insieme alla nostra posizione positiva sulle materie prime in generale", hanno detto gli analisti.
"Riteniamo che l'oro debba rimanere una copertura all'interno di un portafoglio; la nostra analisi mostra che un'allocazione percentuale di circa una media di una cifra all'oro in un portafoglio bilanciato basato sul dollaro USA avrebbe migliorato i rendimenti corretti per il rischio e ridotto i drawdown negli ultimi decenni".
Secondo il team di ricerca di UBS, ci sono tre motivi per comprare oro adesso.
"Il prezzo dell'oro è sceso dai suoi recenti massimi in seguito alla fiducia espressa dal presidente americano Joe Biden nell'evitare un default del governo, ai progressi nei negoziati sul tetto del debito, ai dati statunitensi migliori e ai commenti da falco di alcuni membri della Fed", ha dichiarato il team, che ha notato come il mercato sia inferiore di almeno il 4% rispetto al massimo storico di circa 2.080 dollari raggiunto all'inizio del mese.
Ma gli analisti di UBS hanno anche sottolineato che il metallo giallo rimane circa l'8% al di sopra del livello di inizio anno.
"Riteniamo probabile che il metallo giallo possa raggiungere i massimi storici nel corso dell'anno, grazie a molteplici fattori trainanti a medio e lungo termine", hanno aggiunto.
Secondo il team di ricerca di UBS, tra i fattori che favoriscono l'aumento dei prezzi dell'oro c'è la domanda delle banche centrali.
"L'anno scorso ha segnato il 13° anno consecutivo di acquisti netti di oro da parte delle banche centrali globali e il più alto livello di domanda annuale registrato a partire dal 1950", hanno affermato gli analisti. "Con 1.078 tonnellate metriche nel 2022, gli acquisti di oro da parte delle banche centrali sono più che raddoppiati rispetto alle 450 tonnellate metriche del 2021".
Secondo la nota, sulla base dei dati del primo trimestre del World Gold Council, le banche centrali sono sulla buona strada per acquistare circa 700 tonnellate d'oro quest'anno, molto più della media dal 2010, che è inferiore alle 500 tonnellate.
"Riteniamo che questa tendenza all'acquisto da parte delle banche centrali sia destinata a continuare in presenza di rischi geopolitici più elevati e di un'inflazione elevata", hanno affermato gli analisti. "In effetti, la decisione degli Stati Uniti di congelare le riserve valutarie russe all'indomani della guerra in Ucraina potrebbe aver avuto un impatto a lungo termine sul comportamento delle banche centrali".
Anche l'ampia debolezza del dollaro sostiene l'oro, secondo il team di ricerca di UBS.
"La direzione dell'indebolimento del dollaro è chiara: la Fed statunitense ha segnalato una pausa nel suo attuale ciclo di inasprimento dopo 500 punti base di rialzo dei tassi negli ultimi 14 mesi. Le altre principali banche centrali, invece, continuano a fare di più per combattere l'inflazione. Con il presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde che ha dichiarato che c'è "ancora terreno da percorrere", crediamo che la riduzione del rendimento degli Stati Uniti continuerà a pesare sul biglietto verde".
sul biglietto verde".
L'oro ha storicamente ottenuto buoni risultati quando il dollaro si è indebolito a causa della forte correlazione negativa tra i due, hanno osservato gli analisti di UBS.
"Vediamo un altro ciclo di debolezza del dollaro nei prossimi 6-12 mesi. L'aumento dei rischi di recessione negli Stati Uniti potrebbe spingere i flussi di beni rifugio. Mentre le vendite al dettaglio negli Stati Uniti ad aprile sono rimbalzate dopo due mesi di calo e gli avvii di nuove abitazioni sono aumentati il mese scorso, il calo delle licenze edilizie segnala un rallentamento del ritmo di costruzione."
"Nel complesso, i recenti dati provenienti dagli Stati Uniti hanno mostrato che la crescita del Paese sta rallentando, con un PIL più debole del previsto, sei mesi consecutivi di contrazione dell'attività produttiva e il sentimento dei consumatori più debole da novembre. L'inasprimento delle condizioni di credito, evidenziato dall'ultimo sondaggio senior della Fed Loan Officer Opinion Survey, potrebbe inoltre pesare sulla crescita e sugli utili aziendali. Sulla base dei dati a partire dal 1980, la performance relativa dell'oro rispetto al S&P 500 è migliorata significativamente durante le recessioni statunitensi".