UBS ha fornito informazioni sulle recenti tendenze che hanno influenzato i prezzi del gas naturale negli Stati Uniti. Secondo la società, due fattori principali hanno contribuito a sostenere i prezzi questo mese.
Il primo è che la produzione di gas naturale negli Stati Uniti è rimasta al di sotto dei 100 miliardi di piedi cubi al giorno a causa dei prezzi più bassi che hanno spinto a interrompere la produzione e ad effettuare attività di manutenzione dei gasdotti. Il secondo fattore è l'aumento delle esportazioni di gas naturale liquefatto (GNL) degli Stati Uniti, che sono passate da un calo temporaneo a 9 miliardi di piedi cubi al giorno a metà aprile a 13 miliardi di piedi cubi al giorno.
UBS ha osservato che, sebbene l'aumento delle esportazioni di GNL e la prevista ripresa della produzione in seguito al completamento della manutenzione dei gasdotti siano positivi per i prezzi, si teme che un ulteriore rally dei prezzi possa essere controproducente.
Prezzi più alti potrebbero potenzialmente portare al ritorno della produzione che è stata interrotta, il che non è auspicabile in quanto livelli di produzione più bassi rispetto all'inizio dell'anno sono necessari per evitare livelli eccessivi di scorte entro la fine della stagione di iniezione a fine ottobre.
Inoltre, l'aumento dei prezzi potrebbe scoraggiare l'uso del gas nel settore energetico, riducendo il vantaggio economico del passaggio dal carbone al gas.
Guardando al 2025, UBS mantiene un outlook costruttivo, grazie al previsto avvio di nuovi terminali di esportazione di GNL e all'aumento delle esportazioni via gasdotto verso il Messico. L'azienda ritiene che nel 2025 saranno necessari prezzi più elevati per sostenere la maggiore domanda di esportazioni.
Tuttavia, UBS ha anche segnalato il rischio di potenziali ritardi nell'avvio delle esportazioni dal terminale di esportazione di Golden Pass, che potrebbero spostarsi dalla prima alla seconda metà del 2025.
Nonostante la proiezione di UBS di un aumento dei prezzi del gas naturale nei prossimi sei mesi, i mercati dei futures hanno già scontato un significativo rally anticipato, suggerendo che gli operatori potrebbero aspettarsi un aumento dei prezzi ancora più forte.
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