Berenberg ha emesso un declassamento per TT Electronics Plc. (TTG: LN) (OTC: TTGPF), modificando il suo rating da Buy a Hold e aggiustando il target di prezzo a £1,00 dal precedente £2,60.
Il cambiamento segue il recente aggiornamento non programmato sulle attività commerciali di TT Electronics, che ha evidenziato problemi di efficienza operativa in due dei siti nordamericani dell'azienda.
Inoltre, l'aggiornamento ha indicato un ritardo nell'acquisizione degli ordini per il business dei componenti in Nord America, con consegne ora previste per l'anno fiscale 2025 (FY25) invece che per il 2024 (FY24).
L'azienda ora prevede che l'EBIT (utile prima degli interessi e delle tasse) del gruppo sarà compreso tra £37 milioni e £42 milioni, il che è del 29% inferiore al consenso nel punto medio.
Si prevede inoltre che la leva finanziaria sarà pari o leggermente superiore a 2 volte il rapporto debito netto/EBITDA entro dicembre 2024. Questi sviluppi hanno portato Berenberg a rivedere al ribasso le sue previsioni per l'EBIT dell'FY24 del 34% e per l'utile per azione (EPS) del 43%, con riduzioni rispettive del 16% e del 19% per l'FY25.
Nonostante questi contrattempi, il management di TT Electronics rimane positivo sul raggiungimento dei suoi obiettivi a medio termine, che includono un margine EBIT del 12% entro l'FY26. La valutazione attuale dell'azienda si attesta a 5,5 volte il rapporto prezzo/utili (P/E) dell'FY25 e 5,3 volte il rapporto valore d'impresa/EBIT (EV/EBIT), che l'analista considera conveniente.
Tuttavia, la fiducia degli investitori potrebbe essere stata intaccata, e Berenberg esprime difficoltà nell'identificare un potenziale catalizzatore che possa migliorare significativamente il sentiment nei prossimi sei-dodici mesi, fino al raggiungimento degli obiettivi di margine dell'azienda.
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