Venerdì Citi ha aggiornato le prospettive sulle azioni China Resources Power Holdings (836:HK) (OTC: CRPJY), aumentando l'obiettivo di prezzo a 26,50 HK$ da 25,50 HK$ e ribadendo il rating Buy sul titolo. L'adeguamento riflette un aumento stimato del 2,9-3,7% degli utili dell'azienda per il periodo 2024-2026, attribuito a un maggiore utilizzo degli impianti a carbone.
Il prezzo obiettivo rivisto del flusso di cassa scontato (DCF) rappresenta un aumento del 3,9%, a dimostrazione della fiducia nella performance della società elettrica. L'analista di Citi osserva che China Resources Power è pronta a beneficiare delle riforme in corso nel settore dell'energia, che dovrebbero portare a un aumento della capacità rinnovabile, nonostante le potenziali sfide poste dalle tariffe competitive.
L'analisi di Citi suggerisce che il rischio di tagli tariffari è gestibile, con una riduzione limitata delle tariffe del carbone prevista per il 2024 a causa dei contratti annuali già in essere. Inoltre, le tariffe di mercato per le fonti di energia rinnovabile hanno registrato un aumento su base annua nei primi quattro mesi del 2024.
L'analista sottolinea inoltre che il "dark spread", ovvero il margine di profitto delle centrali elettriche a carbone, è aumentato di anno in anno nel 2024. Questo è considerato un indicatore positivo per la redditività dell'azienda.
Inoltre, Citi prevede che l'utile netto di China Resources Power per la prima metà del 2024 supererà le stime di consenso del 30%, raggiungendo 8.755 milioni di dollari di Hong Kong. Questa cifra supera le previsioni di Bloomberg, che prevede un aumento dell'utile netto del 20% rispetto all'anno precedente per l'intero anno 2024, grazie all'ampliamento della copertura del buio e all'aumento dell'utilizzo delle centrali a carbone.
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