Capital Economics ha pubblicato un aggiornamento riguardante l'onere del debito pubblico dell'Arabia Saudita e le sue potenziali traiettorie basate su diversi scenari di prezzo del petrolio. Il rapporto ha evidenziato la significativa dipendenza del Regno dalle emissioni di debito in valuta forte negli ultimi anni, utilizzate per finanziare i deficit di bilancio a seguito del crollo dei prezzi del petrolio tra il 2014 e il 2016.
Il rapporto debito pubblico/PIL dell'Arabia Saudita è balzato da meno del 2% nel 2014 al 31% nel 2020, e sebbene il rapporto si sia stabilizzato da allora, il Regno rimane il più grande emittente di obbligazioni internazionali in dollari tra i mercati emergenti dall'inizio del 2022.
Nonostante un attuale rapporto debito/PIL del 29,6%, considerevolmente inferiore alla media dei mercati emergenti di circa il 70%, Capital Economics avverte di potenziali aumenti del rapporto di debito se i prezzi del petrolio dovessero scendere più delle proiezioni del governo saudita.
Il Bilancio 2025 dell'Arabia Saudita indica che i deficit di bilancio persisteranno, con le emissioni di debito nazionali e internazionali come principale metodo di finanziamento. All'inizio di quest'anno, il Piano di Indebitamento 2025 del Centro Nazionale di Gestione del Debito è stato seguito da un'emissione obbligazionaria internazionale di grande successo del valore di 12 miliardi di dollari.
L'analisi di Capital Economics include diversi scenari basati su differenti livelli di prezzo del petrolio. Il rapporto debito pubblico/PIL è previsto diminuire solo se i prezzi del petrolio rimarranno sopra gli 80 dollari al barile. Tuttavia, nello scenario centrale dell'azienda, in cui i prezzi del petrolio scendono dagli 80 dollari al barile di oggi a 55 dollari al barile entro il 2027-2030, il rapporto debito pubblico/PIL dell'Arabia Saudita potrebbe salire al 50% entro il 2030 e al 60% entro il 2033, spostando il rischio sovrano del paese da basso a moderato.
Uno scenario più grave, con i prezzi del petrolio che scendono a 40 dollari al barile senza altri cambiamenti, potrebbe vedere il rapporto debito pubblico/PIL quasi raddoppiare fino a quasi il 90% entro il 2030. Tuttavia, se l'Arabia Saudita aumentasse la produzione di petrolio a 12,0 milioni di barili al giorno, che è il 35% in più rispetto ai livelli attuali, e se i prezzi del petrolio fossero a 40 dollari al barile, il rapporto del debito si avvicinerebbe all'80% entro la fine del decennio.
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